黎恩最不看好的則是能源服務商。至於頁岩油探勘及生產公司（E&P）則要慎選體質良好者。在黎恩的10大持債中，有一檔E&P公司Laredo的債券。黎恩解釋，在挑選E&P相關債券時，她不但要先檢視公司擁有的油田是否位在美國營運效率較高的二疊紀（Permian）盆地、鷹堡（Eagle Ford）或是巴肯（Bakken）地區，還要檢視其財務槓桿比率，最後再進行持續的壓力測試，看公司能否在油價跌至每桶30美元時仍能生存，而且最好該公司還可以有股票市場融資的管道。通過這些嚴苛條件，才能確保這檔E&P公司的債券是值得投資的標的。
晨星：面對第三大道清算，高收益債基金不受衝擊
美國基金公司第三大道驚爆清算旗下高收益債基金，嚇壞許多台灣的高收益債投資人。但細究這檔基金的投資組合可以發現，這檔基金所投資的並不是台灣投資人所熟知的「高收益債」（亦即信用評等在BBB級以下的垃圾債券），而是專門投資在沒有信用評等的不良債權（distressed debt，又稱non-performing loan，這類產品流動性比一般高收益債差很多）。
根據晨星分析，截至2015年7月為止，該基金有40%的部位是投資在無信評等級的債券上，但台灣投資人所投資的高收益債基金，一般來說投資在CCC級及以下（包括CC級、C級、然後才是無信評等級）的總部位都只在10%上下。以台灣人熱愛的聯博全球高收益債為例，其CCC級以下（含CCC級）的債券部位為13.19%。
由於第三大道基金設定的投資策略有問題、加上管理不善，才引爆此次危機。因此，晨星分析師傑佛瑞‧派特（Jeffrey Ptak）及莎拉‧布希（Sarah Bush）在晨星網站上發文強調，一般高收債基金所投資的債券品質都比第三大道這檔基金來得高許多、且更分散，因此，「我們不認為這會是席捲高收益債基金失敗的開端！」（文◎賀先蕙）
小檔案＿珍妮佛‧黎恩（Jennifer Ponce de Leon）
學歷：芝加哥德保羅大學MBA
經歷：普信（T. Rowe Price Associates）資深信用分析師
現職：天利美國高收入債券基金經理人
操盤特色：強勁的基本面研究，有助基金由下而上的選債能力
自費醫療逐年增加?需要健康醫靠