強勢美元，加上低油價攪動，2015年一整年，非美市場的MSCI世界指數（美國除外）下跌6.79%，MSCI新興市場指數則大跌16.91%。展望2016年，不僅美國經濟健康成長，歐洲、日本，以及中國等3大經濟體的景氣也在回溫，或明顯落底，建議投資人在上半年投資非美市場可以「審慎積極」。
但是，下半年隨著資金緊縮壓力加大，新興市場可能出現較大的風暴，屆時投資非美市場必須「戒慎恐懼」。以下先就歐、日、中三地經濟基本面的觀察重點做分析。
歐洲》車市好轉，歐元區復甦將不會曇花一現
歐元區是世界第2大單一市場，在歐洲央行（ECB）堅定執行QE（量化寬鬆貨幣政策）後，歐洲消費者信心指數2015年大幅好轉，目前已經接近中性水平。歐洲零售銷售年增率2015年全年更只有2個月份在2%以下（分別是2月的1.7%和3月的1.9%），近4個月平均增長約達2.8%（詳見圖1）。
除了零售銷售明顯增長之外，汽車銷售在2015年11月也創下4年來新高，年增率來到13.7%（詳見圖1）。受遞延消費（2012年∼2014年汽車消費月均值，相較於10年均值約低15%）和低油價刺激，預估汽車銷售將如美國一樣持續升溫。由於汽車消費是景氣榮枯的重要指標，因此極具象徵意義。就像美國每次景氣復甦循環，都是從車市先開始好轉，再擴散到房地產。如今歐洲車市復甦，透露出歐元區經濟的復甦將不會只是曇花一現而已。
中國》零售銷售走出谷底，顯示景氣復甦漸成形
歐元區經濟走向復甦，眼前最讓人擔心的是中國經濟是否會像2015年一樣急速下行？先看反映內需景氣的零售銷售數據，2015年第2季已走出谷底，全年平均成長幅度甚至高於整體GDP的增幅，顯示超低油價對民間消費產生積極的刺激。