負利率會刺激物價走高、還是招來通貨緊縮？隨著利率一直降，我到底該錢進股市、還是留在債市？應該要投資施行負利率的國家、還是要遠離這些市場？面對這個全新的狀況，投資人要如何打敗負利率？《Smart智富》月刊特別專訪今年「Smart智富台灣基金獎」及「晨星最佳基金獎（台灣）」的20位得獎贏家，要為大家找出解方。
負利率風潮從歐洲吹向日本（詳見第78頁圖1），全球前4大經濟體有一半都擁抱負利率！面對錢存銀行不但沒利息、還會被扣手續費的大環境，你該怎麼辦？《Smart智富》月刊訪問今年「Smart智富台灣基金獎」及「晨星最佳基金獎（台灣）」的20位得獎贏家，他們大多認為，要打敗負利率，股票優於債券，首選低波動的高配息股。
2類因素促使各國實施負利率
景氣欠佳，選股宜著重穩定性
2009年瑞典率先實施負利率政策至今，目前全球已有5個經濟體：瑞典、丹麥、歐元區、瑞士和日本先後加入負利率陣營。分析上述國家央行施行負利率政策的原因，主要有兩類：
類型1》阻止熱錢流入、避免匯率升值
丹麥、瑞士等小型經濟體因此推行負利率。這些國家多半是暫時性施行負利率，待熱錢轉向、順利阻升本國幣值後，政策就逐漸回歸正常。不過，丹麥在2012年∼2015年實施負利率期間，房地產價格暴漲，按丹麥最大房貸銀行統計，上述期間丹麥首都哥本哈根房價上漲40%∼60%。
類型2》對抗通縮、刺激實體經濟成長
歐元區和日本執行負利率政策都是希望刺激銀行放款增加、帶動經濟成長。不過，兩地施行負利率政策後，銀行放款不見增加，反而將資金拿去大買債券，結果，匯率不貶反升、股市跌多漲少、通膨率不見起色，日本央行甚至傳出可能會在4月調降全年經濟成長率預估值。