今年在國際政經局勢變數不斷的情況下，美元走勢詭譎難測。因去年貿易戰開打，使美元指數自去年第1季不到90點，在近期已多次達98點的新高。
就在美元指數走強之際，市場預期美國聯準會（Fed）降息的機率飆高，而美國財政部在5月底點名中國、德國、日本等9國為「匯率操縱國」觀察名單，原本會被迫升值的這9國貨幣反而走貶，似在為未來可能的走升先「消毒」。
奇怪的是，台灣雖不在名單之列，但中央銀行（以下簡稱「央行」）總裁楊金龍卻在6月初破天荒地公開坦承，央行確實在5月份有動用外匯存底進場調節匯率，等於對新台幣阻貶不阻升。此前所未見、能做不能說的「老實話」，雖嚇壞市場，其實是一石二鳥之計。
因為對美國而言，本就希望貿易對手國貨幣強一點，因而央行此舉反會贏得美國心；其次，央行公開言論，似也在警告投機客不要再做空新台幣，若投機客有所節制，央行也可以省下不少「子彈」。隨後果然短線新台幣開始走升，只是此舉也增加了對新台幣匯率預測的難度。
關鍵變數》
短線留意貿易戰與降息
長線則看經濟表現
至於未來美元指數走勢，我們先回歸到美國經濟基本面來看。GDP年增率在去年第3季達3.4%，創2015年第2季以來新高，今年第1季仍維持在3.1%的高檔，顯示經濟面續強，而代表通膨的美國核心CPI（核心消費者物價指數，簡稱「核心CPI」）也連續第15個月（截至2019.05）在警戒值2%以上，但為何美國總統川普（Donald Trump）此時卻希望聯準會降息？
以單純角度來看，做生意出身的川普，為減輕資金成本，當然希望利率愈低愈好，但也不能排除美國經濟有其他潛在風險，而使川普急於降息。畢竟，在過去30年，美國有4波降息，都是為經濟泡沫及嚴重股災而採取的救市措施，鮮少在太平時期降息。
今年5月中旬，美國又再次出現殖利率倒掛現象，且持續半個多月。以過去的歷史經驗來看，當殖利率倒掛後，美國都難逃經濟衰退的命運，這次能夠例外嗎？
總括而言，對於美元匯率走勢，在短線上要注意2大變數的影響：
1.貿易戰：絕對還是最重要的關鍵。很明顯的，當美、中關係緊張，美元就上漲，但問題一緩和下來，美元就會出現回檔。
2.降息預期：當預期降息機率升高，美元就會回檔；反之，美元則會走升。不過從過往經驗來看，在開始降息初期，美元多是走升；持續降息一段時間後，美元才會反轉下跌。而過去幾次美元在降息後期出現反轉，多是因已降很多。但目前聯邦基金利率在2.25%到2.5%（詳見圖1），就算Fed真要降息，似乎也已沒有太多空間。