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2011年歐債危機讓台股下殺21%！ 下一場風暴會不會來襲？如何自保⋯⋯
撰文者：Miss Q 更新日期：2018-09-21
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從過去的2011年底希臘引起的歐債風暴，到今年的土耳其風暴，Miss Q發現投資人常有下列錯誤的迷思，而錯估形勢：
錯誤觀念1
希臘股市僅占MSCI已開發國家指數0.16%（土耳其僅占MSCI新興市場指數0.6%），縱使國家倒了對全球經濟影響，全球指數只會消失0.16%。
正確觀念1
忽略金融市場的效應是槓桿加倍擴散。當年希臘僅占MSCI已開發國家0.16%，但最後形成歐債風暴，讓2011年全球股市市值縮水12%，台灣2011年加權指數也下跌了21%。
金融市場的效應是槓桿加倍擴散的。還記得嗎？當年希臘有財政危機時，大家先開始擔心放款給希臘曝險較高的法國，順便擔心同樣負債很高的歐洲兄弟：愛爾蘭、葡萄牙、西班牙跟義大利合稱歐豬5國。雖然是由希臘引起歐債風暴，但最後形成歐債風暴讓2011年全球股市市值縮水12%，台灣2011年加權指數也下跌了21%。這次土耳其也一樣，雖然往來貿易非常低，但台灣、南非、巴西、中國同屬新興市場同一族群，外資對土耳其新興市場兄弟通通賣超、一起提款，對全球股市的影響力遠大於MSCI的權重0.6%。
錯誤觀念2
相較上市公司、上櫃公司與土耳其往來貿易更低，上櫃股價應該受土耳其里拉影響更小。
正確觀念2
忽略股價是資金的進出在決定的，有風吹草動的時候，聰明資金會優先撤出「淺碟市場」，因為上櫃市場是淺碟市場，愈晚賣，流動性愈差，先跑先贏。台灣公司跟土耳其公司的往來很少，有些投資人由貿易關係去誤判股價走勢，卻忽略股價是資金的進出在決定的，當2018年8月13日土耳其里拉風暴隱憂流竄市場時，台灣加權指數當天下跌2.1%（下跌235點），櫃買指數下跌3.9%（下跌5.84點）。
照理來說，上櫃公司與土耳其的營業關係應該比上市公司更低，但重點不在貿易關係，股價的決定在資金的流入與流出，有風吹草動的時候，資金會優先撤出淺碟市場，因此淺碟市場愈晚賣，流動性差更多，聰明的投資人會擔心失去流動性優先撤出該市場。
土耳其風暴時：櫃買指數與上市加權指數比較
以上內容純粹為個人經驗之分享，並無推薦任何標的買賣之意。讀者應獨立判斷，審慎自我評估並自負投資風險。
本文經授權轉載自Moneybar
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