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護國神山的貪婪時刻已到來？孫慶龍：用本益比分析，台積電的甜美價在這裡...
撰文者：孫慶龍 更新日期：2021-05-26
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整體而言，這一波大盤的修正雖然來得又快又急，但也開始讓許多好公司的長線投資價值開始浮現，舉例來說，護國神山台積電（2330）終於跌到了便宜的好價位。
今年1月當台積電的股價勢如破竹地漲到600元，在市場一片樂觀，甚至許多投資達人、分析師將今年目標價調高到700元、800元、1,000元之際，慶龍基於對「專業的堅持」，在1月15日的日報中提出，今年台積電合理的法人目標價為「629元」，計算的方式就是23.3元的EPS獲利預估，乘上27倍合理的本益比。
欣慰的是，4個月的時間過去，雖然台積電最高的股價曾經來到679元，但在大多數時間都在今年合理價格629元上下波動，也再度印證《投資家日報》的專業價值，完全有別於目前市場許多「看漲說漲，看跌說跌」的論調。
此外，隨著台積電這幾天股價出現大幅的回檔修正，5月12日甚至還一度跌到518元的價格，雖然目前市場「恐慌」與「保守」的氛圍甚囂塵上，但慶龍卻是看到台積電落到「便宜」好價位的契機。
整體而言，2021年台積電的獲利預估在23.3元的基礎下，由於合理的本益比是27倍、便宜的本益比是23倍，因此可以得出2021年台積電便宜價位在536元，計算的方式是23.3元EPS，乘上23倍本益比。
536元的價位，不僅在5月12盤中有見到，以台積電今天收盤價547元來看，其實未來幾天，或許都還有機會再看到這個便宜的「好價格」。
此外，若以2022年台積電法人的獲利預估可達26元的基礎下，乘上27倍合理本益比，便可得出台積電2022年合理的目標價將落在702元，乘上23倍便宜本益比，便可得出2022年便宜的價格將落在598元。
最後補充一點，台積電跳樓大拍賣的本益比為19倍。
本文經授權轉載自孫慶龍的投資部落格、投資家日報
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學歷：成功大學中國文學系、英國艾克斯特（Exeter）大學財務管理研究所
經歷：鑫圓滿證券投資顧問公司投資總監、《理財周刊》執行長
現職：《投資家日報》總監、致理科技大學財金系講師
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