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定期定額存股有Bug？當資產部位愈大時，得先這麼做才能克服長期鈍化、放大複利效果

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今天看到一篇「定期投資長期鈍化的迷思」的文章，也有人分享提到「定期定額鈍化被打臉」，我想提出不同觀點的釐清。

文章中說的是「定期投資」長期鈍化，但我知道的是「定期定額」長期鈍化。所謂「定期定額」指的是每個月固定投資一筆錢，可能是3,000元或1萬元...；而「定額」指的是這筆固定的金額，而文中說的是定期投資會鈍化，我想這中間的涵義有些不同，可能有些誤會。

所謂的定期定額鈍化，是指當你的初始投資本金還很小時，譬如投資的資產只有5萬元，這時候定期定額每筆買進5,000元，這5,000元的對於投資成本的影響力有10分之1，但到了中後期投資本金來到100萬元時，這5,000元對於成本的影響力只剩下200分之1，對於攤平成本的效用來說已經鈍化了。

這裡的鈍化，指的不是對於未來的獲利或投資績效的影響，而是指對於已經持有的投資成本影響已經鈍化了，鈍化意思是指影響很小，因為定期定額強調的就是長期固定投資可以攤平成本（準確說是平均持有成本），而攤平成本這件事情在本金愈來愈大後的效用會愈來愈小（鈍化）。原意應該不是指後期投入的金額對獲利的影響。

我之前有一篇文章提到，投資到後期，重要的不是每個月還要定額投入固定金額，而是每年每季的股利必須要再繼續投入，不要花掉，這樣才算是有複利的效果，否則你只是靠自己存下來投入的本金在滾而已，這樣就千萬不能用年化報酬率來計算，這是包含股息再投入的算法。

存股後期每月的定額是否要續扣？

當然要，因為這筆5,000元要看的是10年、20年後帶來的資產增長，而不是今年帶來的增長效果，這個月的這筆5,000元就跟20年前的那筆5,000元一樣，在20年後經過假設年化報酬率7%的複利效果，已經來到快2萬元了，這近乎4倍的成長怎能現在中斷呢？除非你已經退休了，或是餘命剩不到10年。

不過還是建議每個月扣的5,000元還是要漸漸增加，畢竟通貨膨脹也讓你的投資金額價值縮水了，扣了20年還在扣5,000元，有點掉漆了吧。

雨果以過去17年的生活理財經驗，分享日常生活中常見的理財與投資觀點，希望透過分享與討論的方式與各位共同建立一個正確且可行的理財退休計畫。本文內容會包含股市投資、保險規劃、理財觀念、與商業想法。

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