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美股市值型ETF不配息,退休後該變現還是該續抱?存股達人:我會用這4種方式做規畫

撰文者:存股方程式 更新時間:2022-08-19 瀏覽數:10,829

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版友問:「為什麼投資美股沒配息ETF?沒配息,離開職場或退休後不能產生現金流該怎麼辦?」


台股上市、連結美股指數的ETF,例如元大S&P500(00646)、富邦NASDAQ(00662)、統一FANG+(00757),都是版主認為可以適度加入資產組合的產品,但都沒有配息。該以什麼心態面對、處理這類產品?

事實上,美國企業不流行發放股利,美股平均殖利率僅約1.5%左右。成分股這麼低的配息,各投信選擇不發放股利、滾入淨值,某方面來說也是種正確的決定。

高殖利率不代表高報酬
殖利率固然重要,但報酬率才是衡量一檔ETF的最佳指標,殖利率並不等於報酬率。配息型ETF成分股挑選的都是成熟產業,發展性不大,因此不需做資本支出,可以將獲利發放;成長型企業,例如Tesla、Amazon等...,因為必須不斷擴大營業,獲利大部分都做為資本支出,導致無法發放股利。但長期而言,投資成長型企業,報酬率應會優於投資高配息的成熟型企業。

我們來看以下4檔ETF的含息報酬率,計算區間為2020年7月至今。國泰永續高股息(00878)於2020年7月上市,其他3檔美股ETF上市時間更早,但為計算的公平性,因此統一計算區間:

資料來源:存股方程式

僅00757的報酬率略為落後,00646與00662皆領先00878。但版主認為,一旦投資時間拉長,00646、00662、00757的報酬率應都會贏過股利型的00878,而且贏很多!

再來比較0056(台股上市最久的股利型ETF)與SPY(與00646追蹤相同指數)過去14年的含息總報酬率,兩者計算區間相同,皆以2008年10月至今計算:

資料來源:存股方程式

很明顯地,時間一拉長,高股息ETF的0056的績效是遠遠落後!由此可知,太過於重視殖利率,某種程度上會拖累個人資產的整體績效!既然沒配息的美股ETF,例如00646、00662、00757長期報酬率應會優於股利型ETF,就無需太過執著是否配息,整體資產成長才是重點。配置一些這類標的,既可以適度分散,又能提升整體績效,一舉兩得!

退休後,這類不配息的美股ETF如何處置?
離開職場後,證券資產裡的這些沒配息ETF,處理方式有4種:
方式1》作為「緊急預備金」
持續留著不動,也不再買進,任其價值自我成長,「做為緊急預備金」。當有突發情況發生時(例如緊急醫療等...),再賣出這些資產變現應對。

方式2》做為旅遊或奢侈消費預算
離開職場後也不需虧待自己,想旅行或做奢侈消費時,可以賣出部分沒配息的ETF籌措資金,慢慢賣、慢慢享受人生。

方式3》搭配其他配息標的產生金流
每月或每季賣出一部分,搭配股利型ETF的配息,做為生活費,直至賣完為止。

方式4》轉換其他標的
分批賣出,將資金轉進美債或投等債ETF,持續領債息,同時可以加強資產的抗震能力。

版主個人是傾向第4種,於離開職場後,慢慢賣出這類沒配息的ETF,伺機轉進債券ETF,既可增加退休現金流,又可增強資產對抗空頭能力。

離開職場後,如何處理這類沒配息的美股ETF,每個人的想法都不同,版主僅列出4種做法供參考。

至於「殖利率」與「報酬率」何者重要,已是吵了許久的問題。投資0056、00878錯了嗎?一定要投資0050、VT才是正確的嗎?0050的長期報酬率確實會高於0056與00878,但每個人的選擇與想法不同,實在沒什麼好爭辯的。只要是經過深思熟慮做出來的決定、只要明瞭「殖利率」與「報酬率」的差異、只要瞭解配息型標的(如高股息ETF)的長期報酬率會「落後」市值型ETF,即使最後仍決定要將大部分資金投入股利型ETF(例如0056、00878),版主也認為沒什麼不可以,畢竟有現金入帳感覺就是比較踏實。

投資之道無關對錯,沒有所謂最佳的投資方式,只有最適合自己的。存股是一條漫長道路,一步一步找出最適合自己的存股方程式!

本文經授權轉載自存股方程式

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