ETF獲利術

想要投資ETF,有沒有開槓桿報酬會差很多嗎?達人:用2檔美股ETF找答案

撰文者:股球 更新時間:2022-12-20 瀏覽數:27,003


槓桿ETF績效回測
生命週期投資法注重的是把一生所有的資產納入考量,簡單來說就是前期盡量多投資股票,甚至開槓桿來投資。

而開槓桿的方式有很多種,像是信貸房貸、槓桿ETF、期貨選擇權等等。而我今天要比較的是2倍槓桿ETF的表現與沒開槓桿的ETF比較。


圖1:SPY、SSO總報酬比較

圖片來源:股球

槓桿ETF最被人詬病的就是它高額的內扣費用。沒槓桿的SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY),內扣費用是每年0.09%,而2倍SPY的槓桿ETF像是ProShares Ultra S&P 500(SSO),每年0.89%;Direxion Daily S&P 500 Bull 2x Shares(SPUU),每年0.75%,多了差不多8~10倍的內扣費用。

1,000萬的資產投資SPY,一年差不多扣9,000元,而SSO扣了8萬9,000元,SPUU扣了7萬5,000元。投資最重要的就是成本了,多花費的錢就等於少賺的錢,那2倍槓桿賺到的錢,扣除高額花費後是否值得呢?今天就來比較看看(我會用SSO當作槓桿ETF的歷史數據當作比較,因為成立時間較早,有較多歷史數據)。

圖2:SPY、SSO 24個月滾動報酬回測

資料時間:2006年7月~2022年11月
圖片來源:股球

可以看出來這段時間,SPY每月正報酬比率較高,但其實跟SSO差不了多少。每月勝率的地方,SSO勝率有6成,代表這段期間SSO的普遍表現較好。

每月標準差很好理解,槓桿ETF的波動一定較高,最大漲幅以及最大跌幅中,SSO沒有2倍的漲幅,而卻有超過2倍的跌幅。

由滾動報酬比較可以得知,當持有SSO大約84個月才沒有出現負報酬,大約是7年,而SPY持有72個月就不會有負報酬了,大約是6年,但是持有7年還是可以看到,SSO還是只有81.6%的機率贏過SPY而已,所以也沒有100%贏。

經過我的測試,要達到持有165個月,SSO才會有100%的勝率,大約是14年。

圖3:SPY、SSO 48個月滾動報酬回測

圖片來源:股球

圖4:SPY、SSO 72個月滾動報酬回測

圖片來源:股球

圖5:SPY、SSO 84個月滾動報酬回測

圖片來源:股球

總結:時間拉長才看得出槓桿ETF的優勢
持有槓桿ETF會有較高的報酬,但是風險也高,風險高的意思是失敗的可能性高。2倍槓桿ETF不一定有2倍報酬,通常扣掉開銷後會低於2倍,而加上開銷後也可能讓負報酬擴大。

然而,當時間拉長才看得出槓桿ETF的優勢,所以要打算持有槓桿ETF的投資人需要有更多的耐心以及信心,而想要靠短期買賣槓桿ETF來賺取超額是不可行的,這樣只會弄巧成拙。

本文獲「股球Stock a ball」授權轉載,原文

延伸閱讀
槓桿投資風險高,能不碰就不碰?基金黑武士:用圖解輕鬆看懂什麼是「槓桿投資」
房貸、生活費壓的喘不過來,該怎麼辦?3明治先生:現在開始學習投資,為自己未來生活做準備
股市不斷走空,被套在高點該怎辦?達人雨果:與其關注回漲或回本,其實你更該重視這件事
存股領息該留意什麽?擔心存股變「存骨」,這4重點務必先掌握
大變局年,6大投資重點一次看

大家好,我是股球創辦人:尼寶

尼寶本身是一位執業中的藥師,除了幫病人的用藥安全把關之外也喜歡專研投資理財,因此決心也為投資人的退休資產做把關!

股球是一個介紹投資理財的部落格,內容包含ETF、指數投資、長期退休規劃等等。

股球的官方網址:www.stockaball.com




  • «
  • 1
  • »

您可能有興趣的文章