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聯準會最新利率6月15日有望按兵不動？滙豐估Fed「這時機點」將啟動降息！

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圖片來源：達志影像

美國聯準會將在台灣時間15日公布最新利率決策，滙豐銀行今天指出，預估聯準會這次將按兵不動，7月最後一次升息1碼，明年第2季啟動降息循環；由於美元與其他主要貨幣的利差縮小，因此持續看淡美元。

滙豐銀行今天舉行下半年投資展望說明會，亞洲區首席投資總監范卓雲指出，在美國銀行業動盪下，美國經濟仍將「軟著陸」；而美國穩健的個人消費需求和強勁的勞工市場，繼續降低其經濟衰退的風險，支持滙豐對美國股市溫和偏高比重配置。

同時，范卓雲表示，政策利率觸頂，將有利於成長型股票，預計人工智慧（AI）與自動化等產業的盈餘前景亮麗，高端製造業的資本支出上升，支持科技類股成長，因此目前偏高配置全球和美國科技股。

談及美國利率政策走向，范卓雲分析，聯準會（Fed）可能將於6月14日（台灣時間15日）暫停升息，觀察後續通膨走勢，依據經濟數據（data-dependent）進行貨幣政策決策，並於7月26日最後一次升息25個基點（1碼），將聯邦基金利率目標區間上調至5.25%至5.50% 的水準。

范卓雲指出，基本上，聯準會究竟是本週還是下個月結束升息循環，兩者機率很接近，但對市場的影響不會有很大區別，因為關鍵是利率見頂已成定局。

再者，先前市場預期聯準會將於今年下半年降息，不過，范卓雲表示，滙豐認為相關預測言之過早；預估美國通膨將持續放緩，創造空間，讓聯準會在2024年第2季、第3季和第4季，一共降息3次，每次25個基點。

范卓雲進一步指出，去年支持美元大幅升值的因素，包括聯準會激進的緊縮政策、全球經濟的不確定性，但這些情況正在逆轉；美國通膨持續放緩，預計聯準會明年進入降息週期，美國與其他市場的貨幣政策，利差縮小，加上歐洲央行和英國央行在下半年料續升息，為美元帶來更大貶值壓力；也因此，滙豐持續看淡美元。

針對投資重點，范卓雲表示，2022年各國央行鷹派升息、支撐「現金為王」一說，但2023年利率觸頂，則該將投資組合多元化，目前債券殖利率依然處於歷史高點，市場下半年預料將反映更多降息預期，殖利率下跌，將帶來債券價格上升的潛力。

此外，范卓雲點出，亞洲經濟成長加速與西方下行趨勢，形成強烈對比，而亞洲的股票和債券估值，比已開發市場更具吸引力。

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