股票
債券是什麼?怎麼挑?降息、利率一次了解,2檔美債ETF先收藏
撰文者:財經博士生的雜記 更新日期:2024-08-13
瀏覽數:4,202
圖片來源:達志影像
目前股市環境多變且不確定性高,資產配置及分散投資的重要性愈加凸顯。我們可以通過適當的資產配置,投資人可以在不同的資產類別(如:股票、債券和現金)之間分散風險,這可以降低單一資產波動對整體投資組合的影響。
此外,分散投資還可以捕捉不同市場的投資機會,提高整體收益的穩定性和增長潛力。如果不了解這個議題,可參詳先前所撰之文章。
債券與利率的基本觀念
債券是一種「固定」收益的投資工具,投資人購買債券後可以定期(月、季、半年、年)獲得利息收益,並在到期時收回本金。
而債券的價格與市場利率(通常稱為折現率 discount rate)之間存在著反向關係:當市場利率上升,債券價格通常會下跌;反之,當市場利率下降,債券價格通常會上漲(也就是最近市場預期9月的降息)。
這一關係的背後原理在於折現率對債券現金流的影響。債券的價值是其未來現金流(定期支付的利息+到期時收回的本金)的「現值」總和,這些現金流會以當前的「市場利率」進行折現計算。
當市場利率上升,折現率也會上升,使得未來現金流的現值下降,從而導致債券價格下跌。反之,當市場利率下降,折現率也會下降,使未來現金流的現值上升,從而推高債券價格。
此外,發行的債券會根據當前的市場利率設置票面利率,就是根據票面利率來發給投資人利息,比如說票面是5%,投資100元,則每年會收到5元的利息。
如果市場利率上升,新發行的債券會提供更高的利息收益,相較之下,現有的低票面利率債券變得不具吸引力,其市場價格自然會下跌以提高其收益率,使其接近市場水平。
相反,當市場利率下降時,新發行的債券會提供較低的利息收益,原有「高票面利率」債券因此變得更具吸引力,其市場價格上升。
理解債券與市場利率的這種基本關係,能夠幫助我們投資人更好地應對市場利率的變動,在不同的利率環境中實現穩定的投資回報。
債券種類百百種,要怎麼挑
以期限(term)分類:
1.短期債券
例子:3個月期美國國庫券(T-Bill)
短期債券通常是指期限在1年以下的債券。由於其期限較短,這些債券對市場利率變動的敏感性較低。如果市場利率上升0.5%,3個月期國庫券的價格可能只會小幅下降,因為投資人很快就能以新的較高利率重新投資。
2.中期債券
例子:5年期美國國庫券(Treasury Note)
中期債券通常是指期限在1年~10年之間的債券。這類債券對利率變動的敏感性居中。如果市場利率上升1%,5年期國庫券的價格會有明顯下降,因為在剩餘的5年期間內,固定收益率變得相對不具吸引力。同樣地,如果市場利率下降1%,其價格會顯著上升,因為固定的收益率在剩餘期間內變得更具吸引力。
3.長期債券
例子:30年期美國國庫債券(Treasury Bond)
長期債券通常指期限在10年以上的債券。這些債券對市場利率變動「最為敏感」。如果市場利率上升2%,30年期國庫債券的價格會大幅下跌,因為投資人預期在剩餘的30年期間內持有較低收益率的債券會損失更大。相反地,如果市場利率下降2%,其價格會大幅上漲,因為固定的高收益率在長期內變得非常有吸引力。
您可能有興趣的文章