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香港市場(下)：市場利空逐漸鈍化，建議買進香港股市

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．A、H股溢價大幅縮小將降低港股投資吸引力
　
過去因A股市場流通供給量有限，造成市值偏高，但自去年開始，大型國企回歸A股上市、其他大型企業招股、大量非流通股解禁，以及中國官方持續收緊銀根，令A股股價自07年10月以來下跌近50%，A、H股溢價因此大幅縮小。因人民幣升值因素以及A、H股溢價大幅縮小，港股吸引力降低，研判中國投資人將傾向投資A股，而非購買港股。由此研判，香港股市來自中國內地的資金動能將會減少。
　

香港股市展望－大股東開始買進股票，短線低點浮現？

．反應全球景氣轉弱，JPMorgan下修香港企業獲利
　
JPMorgan預估2008年恆生指數主要企業EPS成長率將由2007年的29.3%下降至9.1%(若扣除HSBC，成長率則為17%)。為反應美國景氣疲弱及中國經濟降溫，今年以來，JPMorgan已下修二次恆生指數EPS成長率，下調幅度最大的企業為HSBC、中國石油，及中國人壽。
　

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