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撰文者：詹宛霓 更新時間：2017-08-15
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一般來說，會建議高收益債的比重要比新興市場債來得高，因為高收益債投資的標的是歐美國家的公司債，新興市場債投資的是新興國家的公債，再加上匯率風險，波動會較高收益債來得大。因此，拉高高收益債在資產上的比重有助於減少整體資產的波動情況，退休族才不會抱得「心驚驚」。
首選全球高收益債
並搭配亞洲高收益債放大報酬率
由於市場會輪轉，如果不是專業投資人，很難判斷接下來上漲的是成熟市場還是新興市場。有鑑於此，在高收益債的選擇上，建議選擇「全球高收益債券」（此簡稱「全高收」）。政大財務管理學系副教授吳啟銘解釋，全球型基金的投資組合和區域都夠分散，經理人會依照市場情況進行調整，比較能掌握全球投資機會。
蕭碧燕建議，如果已經有全高收，第2筆資金可以買亞洲高收益債（此簡稱「亞高收」），這樣配置比較平均。由於全高收投資內容有8∼9成分布在美洲、歐洲，因此先買了全高收，再買美高收或歐高收根本是重複購買。
另一個原因是，亞洲國家大部分都是新興國家，主權評等都不會太高，以至於影響公司債的評等。評等低的公司因違約風險高，貸款要付出的利息就更高，因此亞高收的票面利率通常會比歐高收或美高收來得高。
南台科技大學財務金融系專任助理教授朱岳中則建議投資人，也可參考投資時間的長短，以及自身的投資屬性。若是準備退休金的時間大於15年、投資屬性較積極的投資人，可把80%的資金配置在高收益債基金或新興市場債券型基金，剩餘20%資金則配置在投資等級債券型基金。若是準備退休金時間在10年內、投資屬性較保守的投資人，就該顛倒配置，80%資金放於投資等級債券型基金，20%的資金配置在高收益債券型基金或新興市場債券型基金。
如果要想再多一些報酬率，則可將2∼3成的資金，配置在全球股票型基金中，既能增加報酬率，又能因投資全球而降低風險。
投資高收益債、新興市場債前，需留意景氣循環
投資人必須認知到，在持有高收益債和新興市場債的期間，會因為景氣循環而出現4種報酬情況，投資人可以事先做好心理準備，當事件發生才不至於恐慌性殺出：
1.復甦期：由於各國央行逐步升息，導致債券和市場利率利差縮小，價格不具吸引力，因此此時適合續抱領配息。
2.通膨期：景氣處在最熱的情況，由於市場利率高，因此資金會從高收益債撤出，此時會產生小幅的資本利損，但加上配息仍為正報酬。
3.衰退期：各國會開始降息，此時因景氣差導致公司倒帳，因此違約率會飆高，造成債券價格下跌，就適合逢低加碼買進。
4.趨緩期：因為各國市場利率都很低，利率高的高收益債和新興市場債價值因此浮現，需求增加而推升價格，價差配息兩頭賺。
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