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FED進入升息週期，台股資金逐步撤退，股市投資人下一步該如何操作？
撰文者：陳君行 更新時間：2018-10-24
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投信投顧公會資料統計，9月投信基金規模較上月減少287億元，減幅1.14%。若按基金類型區分，以國內貨幣市場型、國內指數股票型、國內股票型基金規模減少最多，各減350億、151億與139億元；跨國指數股票型、跨國一般債券型與跨國平衡組合型基金各增加301億、190億與60億元。
第一金全球大四喜收益組合基金經理人呂彥慧指出，9月企業季底資金需求提高，輔以美國漸進升息政策引導資金轉向，造成國內貨幣市場基金規模大幅減少，9月投信基金面臨較大贖回壓力。其次，台股9月上旬再次失守1萬1,000點大關，雖然下旬強勢反彈，但已5度測試年線，投資人不耐久震，部分資金先行退場觀察。
股債市波動加大，39家投信九月基金規模合計流出了287億元，型態來看，國內貨幣市場和股票市場資金大幅流出，轉往國外股票和債券市場。股市、債市後勢將會如何？本文將帶您一同來探討。
台幣轉弱，國內股債市有壓力
目前FED（美國聯準會） 9月的會議中投票今年升息4次的委員數量自8位增加到12位，今年升息4次幾乎已成定局，明年則預估升息3次，但僅需一位關鍵委員改變想法，便有可能減少次數。也有說法指出，自2015年底Fed啟動這一輪升息週期以來，首度未以「寬鬆」表述貨幣政策，顯示利率已接近中性水準。
相較之下，台灣在9月底的會議中預期明年CPI為1.05%，核心CPI更僅有1%，台灣央行態度顯示鴿派，意味升息遙遙無期，造成台幣Q4明顯偏弱，10月8號盤中更一舉跌破31元關卡，創下今年以來新低，資金呈現匯出。
債市10月初也出現較大變化，伴隨著美國ISM製造指數維持高位震盪、NMI突破60大關來到61.60、以及就業數據良好，投資人開始擔心FED升息速度將會加快，10年期公債殖利率也一舉創下2015年以來新高，而台股的高殖利率吸引力相對下降。
除此之外，電子零組件產業出口也有年增率趨緩跡象，各項因素綜合影響，國內貨幣市場和股票市場資金開始撤退，股債市隨時醞釀更大一波的修正。
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