股票投資術
2撇步，正確運用「自由現金流」指標...找到下一檔股價「狂飆3倍」的好公司！
撰文者：Charlotte夏綠蒂 更新時間：2019-06-21
瀏覽數：27,020
案例1》大飲（1213）可能遭下市？
生產知名氣泡飲料蘋果西打的公司——大飲（1213），107年度財報，遭會計師出具無法表示意見，在查核報告簽上無法表示意見，白話文就是大飲（1213）財務狀況太糟糕，會計師看不懂，這是非常嚴重的事情，並被金管會要求完成重編，股價在隔天也打入跌停，大飲（1213）只能趕緊找願意接手的會計師，如果在展延期限內無法完成，則最快可能在年底遭下市。
看懂現金流，讓你避開地雷
早在會計師出具無法表示意見之前，大飲（1213）的自由現金流量就有大問題，近5年自由現金流量有3年負數，5年總額也是負6億2,700萬元，代表公司賣產品賺的錢，然後拿去投資廠房、土地，最後根本無法回收資金。2018年的全年財報還沒出爐的時候，累積到Q3的自由現金流量已經將近-5億6,000萬元，燒錢程度明顯比往年高出許多，2018.Q3主要是因為購買土地及建築物花了5億4,000萬元。
這也是Q4會計師對於查核報告出具無法表示意見的導火線，大飲（1213）無法說明這些不動產交易價格的合理性，以至於落入至今的窘境。加上從2016年開始就是負值，投資人心裡必須有警覺，根據我們的準則：近5年自由現金流量有3年為正數，且總額也是正數，大飲（1213）完全沒達到標準。
案例2》國碩（2406）獲利不足，自金現金流量短缺
下一個例子，讓我們看看國碩（2406），它近5年中，有3年自由現金流量是負值，且總額為-58億6,000萬元，屬於太陽能產業的國碩（2406），高資本支出是它的特性，使得國碩（2406）資金需求極大，但由於太陽能供應鏈「供過於求」情況嚴重，產品價格面臨沉重跌價壓力，國碩（2406）獲利不足以應付擴廠需求。
您可能有興趣的文章