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2020年熱門金融存股殖利率預估全試算：其中3檔有機會逾6%！
撰文者：蔡名傑 更新日期：2020-02-26
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隨著即將進入董事會和股東會的旺季，接下來存股界最重要的大事，莫過於各大上市櫃公司將決定前一年度的盈餘分配，也就是大家所知的股利政策。股票未來的績效，很大一部分也取決於公司的股利政策，是否有讓股東們感到「滿意」？
文末也將透過4步驟，帶各位讀者搶先預測15檔金控股新一年股利政策和殖利率預估（編按：新光金已公布，每股配發現金股利0.4元），千萬不能錯過！
股利政策對股價走勢有影響
一般而言，投資人買進股票若為領息，都會先預測手中持股的股利政策，在股利政策正式開獎後，股價也會因股利政策對應預期，產生3種不同的情緒反應而有不同走勢：
第1種「符合預期」，是指股利政策符合一般投資人的預期，那麼股價波動一般也就平平，會停留在原先的估值左右。
第2種「超乎預期」，若股利政策超乎股東原先的期待，此時股價一般會提前反應，在還未除權息前就先展開行情。舉例來說，像2019年年底宣布以資本公積加發10元現金股利的保養品業者達爾膚（6523），就因高達15%的現金殖利率，從2019年12月24日的收盤價66元起漲，短短6天上漲逾37元，到2020年1月2日的收盤價103元，漲幅高達56%。
達爾膚（6523）加發現金股利，殖利率高達逾15%，刺激股價短線強漲！
資料來源：XQ全球贏家
第3種「不符預期」，則是如果公司股利政策低於股東預期，甚至開出0元槓龜獎，股價多會一路下行。以去年金融業的中壽（2823）等壽險股為例，因為未實現虧損過大，所以要提列特殊盈餘公積，造成壽險業者空有獲利但不發股利。像是中壽在2019年3月底宣布不發股利後，隔日股價有如自由落體一般大跌近5%，短線累計跌幅則達約10%。
中壽（2823）2019年未發股利，使股價後續重挫！
資料來源：XQ全球贏家
4步驟搶先預測》15檔金融股股利政策、殖利率預估一次看
既然股利政策對股價影響巨大，為了先一步了解公司的股利政策？投資人不妨透過前幾年的配股配息率進行預測，不過要注意這僅是預測，公司經營層在決定股利政策時，雖會有一定慣性，但是仍有其它因素會影響最終結果，像是有重大資本支出或保留資本因應景氣變動等，都有可能會影響股利的發放比率。
在計算股利前，一定要先知道公司前一年的獲利情況（EPS)，才有辦法進行估算，而公司Q4財報最晚在3月底才會公布，目前投資人還拿不到去年的EPS數據。不過，存股族熱愛的15檔上市櫃主要金融股，在元月時就會公布上一年的獲利數字，因此就能依EPS數字和近年的股利配發率進行初步的預測。
掌握EPS數據過後，就可來檢視個股的歷史盈餘分配率（股利配發率），以下為小編整理的15檔金控公司近1年、近3年平均及近5年平均配息率。
計算出個股的近年平均股利配發率過後，接著，我們就可以利用每股EPS的數據乘上配發率後，即可得到「預估」的可能配息數字：
知道可能的配息數字後，就能搭配目前的收盤價，像下圖一般算出可能的預測殖利率：
以上就是殖利率預測的4個步驟，讓我們再複習一次，4個步驟分別為：
步驟1：掌握最近一個年度的「EPS數據」；
步驟2：掌握近幾年的「平均股利配發率」；
步驟3：相乘步驟1和2的兩項數據，得到「股利發放的可能預估值」；
步驟4：最後則以「股利預估值」除以「目前的收盤價」，就可得到預測的現金股利殖利率以及股票股利殖利率囉！
最後，要再次提醒讀者，在股利政策制定上，或許會有一定的慣性，前後幾年的配發比率不會有太大差異。不過，公司經營層還是會因為經營策略等考量，每年在盈餘配發上有所不同，估算值僅可用為大概參考，最後的數字仍要以公司董事會與股東會決議通過的金額為準。
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