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報酬回測》ESG投資能有高報酬？台股3檔ESG ETF，去年只有「這檔」略勝0050！-Smart智富ETF研究室
撰文者：謝宜孝 更新時間：2021-03-22
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這幾年國內外的投資市場，都吹起ESG永續投資的風潮，相關標的也如雨後春筍般冒出（延伸閱讀：ETF投資術ESG系列》一年配息4次好誘人？一文帶你看懂什麼是ESG、00850和00878）。而在台灣市場裡，以ESG永續投資為題材的ETF，主要有富邦公司治理（00692）、台灣ESG永續（00850），以及2020年7月才掛牌上市、主打結合「永續」與「高息」2項特色的國泰永續高股息（00878），同時在台股ETF人氣排行中，也都能擠進前10名，可見ESG ETF對投資人的吸引力。
不過令人好奇的是，過去一年來，在台股大多頭、以及權王台積電的領漲下，這3檔ESG ETF，能繳出比0050更亮眼的報酬成績單嗎？
由於這3檔ESG ETF成立時間皆不長，無法做中長期（5年～10年以上）的報酬回測，故先以近1年的時間來看績效表現；同時00878上市掛牌時間也未滿1年，故在這次回測中先予以排除。
3檔ESG ETF近1年報酬回測
假設在2020年第1個交易日（1月2日），以「單筆買進」的方式，針對這3檔ETF各買進1單位（1股），並在2020年的最後1個交易日（12月31日）賣出，持有一年並領取股利，持有期間股利不再投入，結果如下：
從回測中可發現，除00878外，剩下的2檔ESG ETF——00692及00850報酬都和0050十分接近，含息年報酬皆落在22%～24%的區間，主因可能是出自於各大ETF的成分持股，多以半導體類股比重最高；而00692更以23.22%的報酬表現，略勝0050一些些（23.07%）。
不過考量2020年3月台股曾歷經短暫的股災衝擊影響，若只單看今（2021）年以來的績效表現，並以同樣的方式做回測，會有不同結果嗎？
假設用同樣單筆買進的方式，在2021年的第1個交易日（1月4日）買進、3月10日賣出，買賣價格皆以當日收盤價來計算；但得留意的是，這幾檔ETF皆會配息，且配息頻率差很大（季配、半年配、年配都有），尤其是半年配的0050和季配的00878目前已配過1次息，但00692及00850卻尚未配息，因此若只觀察這幾個月的含息報酬恐怕稍有不公，故本次報酬回測以「不含息報酬」作為觀察指標。
從表3的回測結果中發現，報酬表現同樣是00692居冠（7.32%），00850則以7.23%的相差無幾的報酬率緊追在後，皆贏過0050的報酬表現（6.07%）。而這幾檔ESG ETF中，成分股中唯一沒有半導體的新科ETF 00878，繳出5.93%的報酬表現也非常貼近0050。
可留意的是，這3檔ESG ETF今年尚未完整配息，最終年度報酬表現可能還有很大的變數；同時00692、00850這2檔ETF，成分持股偏重單一產業（半導體），需留意單一產業的變動風險；此外去年一掛牌就造成轟動、規模膨脹再膨脹、標榜高息與季配的00878，因成立時間過短、配息也尚未穩定，尚需時間再觀察。
本文僅供研究參考，並無推薦進出之意。
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