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高息ETF再添新兵！1年換股3次的富邦特選高股息在配息上會更好嗎？一文帶你快速掌握00900的投資重點-Smart智富ETF研究室
撰文者：謝宜孝 更新時間：2021-11-24
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大約自去（2020）年開始，台灣ETF市場可以說是進入了一個「百家爭鳴」的狀態，像是ESG、半導體、電動車、疫苗生技類等...，各種主題式ETF不斷問世、推陳出新。
不過對比當今琳琅滿目的新主題式ETF來說，「高股息」這項Smart Beta算是比較早被納入ETF中，觀察目前國內台股ETF市場、屬高股息ETF就有6檔，分別為成立最早、素有「國民ETF」美譽的元大高股息（0056），以及隨後掛牌的國泰股利精選30（00701）、元大臺灣高息低波（00713）、富邦臺灣優質高息（00730）、復華富時臺灣高息低波（00731），以及掛牌至今剛滿一年不久的國泰永續高股息（00878）。
不過高股息ETF家族，近期即將再添一檔新成員——富邦特選高股息ETF（00900），究竟這檔ETF在本質上有什麽特色，和既有的高息ETF成員又有哪裡不同？下面我們就從「基本資料」、「指數特色（選股邏輯）」來了解這檔高息新成員。
基本介紹
富邦特選高股息（00900）追蹤的指數為「特選臺灣高股息30指數」，成分股為30檔、全數為國內股票所組成；發行價為15元（相當於申購一張所需資金為1萬5,000元）。
在內扣費率（這邊先以經理費和保管費比較為主）上，和其他既有的6檔高息ETF差異並不大，不過要注意的是部分ETF在「經理費率」上是浮動、非固定的（如0056），一般來說會隨基金規模增加而下降；而00900的經理費率和保管費率則是固定的，分別為0.3%和0.035%。
但同時得注意的是，內扣費率並非只有「經理費」和「保管費」這2樣，其他像是買賣換股的周轉成本、雜支費用等...也包含在內扣費用裡，這些費用會直接反映在淨值上。不過由於這檔ETF尚未掛牌，目前尚無法得知「總管理費率」是多少，尤其是00900一年會進行3次大換股，所產生的成本應不少，實際成本費用仍需掛牌後再行觀察。
在收益分配上，00900和00878同樣採季配息，且除息時間也相同，都落在每年的2月、5月、8月和11月進行除息，指數成分一年調整3次。
指數特色（選股邏輯）
在00900的基金申購網站上，強調它是一檔「特選」高息、高股息ETF中的「Pro版」，究竟它和其他的高息ETF有何不同？答案就藏在它的「指數」中。由於這檔指數選股邏輯較為複雜，大致上有這幾項程序，細節內容可詳閱00900公開說明書（P.20）：
1.指數母體：以台灣上市櫃股票（普通股）為指數成分「母體」。
2.市值篩選：從母體中取「市值」排行前200名之股票。
3.流動性篩選：依近3個月日平均成交額排名前90%高之股票，納入「合格名單」。
4.財務指標篩選：近4季累積營業利益＞０。
5.一年3次換股：換股方式將於後文做說明。
6.賦予權重：依股利率（殖利率）加權、自由流通市值調整權重，單一成分股權重落在1%～5%。最後再將成分股，依殖利率由高至低補足30檔為止。
據投信官網數據，00900的指數從近10年歷史回測數據中，平均年化含息報酬表現不只跑贏台灣加權指數，10年來的平均殖利率更高達9.99%！其中的關鍵原因，就藏於00900每年的這3次換股中！
以高息ETF人氣最旺的2檔——0056和00878來說，0056選股邏輯是「預測未來」，也就是用今年表現去預測未來能發出高息的企業，再納為成分股；而00878選股邏輯則是「看後照鏡開車」，主要是參考過往的表現來選出能配發高息的個股；但00900則是著重於「當下表現」，也就是以當年度個股實際表現狀況來挑選個股，並透過每年3次（4月、7月、12月）換股的方式，積極抓取能配發高息之企業。
一年3次換股的邏輯差異
4月換股》
此階段主要是針對「除息時間」落在4月至7月中旬（7月15日）間的企業，並從中挑選出殖利率排名前30的個股為其成分。
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