ETF獲利術
高息ETF再添新兵！1年換股3次的富邦特選高股息在配息上會更好嗎？一文帶你快速掌握00900的投資重點-Smart智富ETF研究室
撰文者：謝宜孝 更新時間：2021-11-24
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7月換股》
每年的7月～9月為台股的除權息旺季，也就是最多個股會在此階段進行除息。此階段會依各企業公告之當年度「實際發放之現金股利」，挑出殖利率前30名者納入成分名單。
12月換股》
此階段最主要是針對那些一年配息一次以上的個股（如季配的台積電等...）並以殖利率排行前30名者納入成分股名單，主要是想捕捉傳統除權息旺季後的配息行情。
上述各階段的殖利率排名計算方式有些微差異，計算細節請詳見公開說明書或基金申購網站。而這3次換股的最大優勢是，不只能完整吃到成分股除權息旺季的配息行情，更能在旺季「前後」捕捉那些被遺漏、卻能配發高息的公司。
近期最經典的案例，就是半年配的0050（非高息ETF成員），在2021年7月配息時，因遇上疫情，不少成分股中的企業選擇延後股東會，導致配息延後，當次僅配發0.35元、創下新低，主因就是沒完整吃到成分股除權息行情所致（延伸閱讀：<0050配息創4年新低，該換標的嗎？>）；而另一個沒參與完整除權息的案例，就是00878！在2020年成立的首次配息時，僅能配發0.05元，當時也造成不少投資人的熱議和錯愕，不過今（2021）年度累積現金股利配發0.98元，也算是洗刷配發低息的冤名（延伸閱讀：<存股迷思ETF》理想很豐滿、配息很骨感？1張00878只配50元銅板，說好的高股息去哪了？-Smart智富ETF研究室>）
持股產業及成分
從00900的成分持股來看，以金融保險和電腦電子為最大占比。穩健的金融類股再加上具有成長爆發力的電子類股，這樣的配置和數檔高息ETF蠻相似的。
同時要注意的是，雖然00900成分股比重有上限5%的規定，而超過權重的個股（如國泰金、中信金等...）主因是短期內股價顯著上升、市值增加而導致權重升高所致，而比重超出上限的個股，會在之後指數調整時進行再平衡。由於本文撰寫時00900尚未募集與掛牌，最終的成分資訊，請依投信官方最新公告為主。
最後，這邊有2個客觀的思考點，或許可作為日後投資的研究參考和觀察指標：
1.報酬表現：這檔ETF的指數年化報酬表現，在近10年的回測結果是繳出超越大盤（台灣加權指數）和臺灣高股息指數的好成績，但過去績效不代表未來，再加上這是回測的模擬結果，可能未將實際的內扣費用（如換股所產生的摩擦成本、手續費等...）計入，如同每檔新問世的ETF一樣，實際的報酬情況、殖利率或配息表現，同樣需要花時間驗證和觀察。
2.內扣費用：對00900未來最大的可能挑戰之一，應該就是一年3次積極換股所產生的內扣費用，日後也將直接反應在淨值上。未來的報酬能否Cover換股的摩擦成本，這點也是投資人的觀察重點之一。
過去表現不代表未來，以上資訊僅供研究參考使用，無推薦進出之意。
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