股票投資術
想投資高報酬商品大賺一票，然後退休？吳淡如：想當投機者，先看自己玩不玩得起
撰文者：吳淡如 更新時間：2022-04-12
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圖／翻攝自吳淡如臉書其實我做過非常久的高風險投機者，搭過很久的雲霄飛車，也僥倖賺過幾票！我買過大額南非幣，賭過日圓貶值…。最後結果我都沒賠喔！不過，我後來發現，在投資中衝進衝出，很難樂活！
很多人認為，可以透過「賺一票大的」，然後順利退休。但賺一票大的，代表著這是高風險的投資，也就是一種投機。
這樣的投機真的可以賺到錢嗎？
機會是有的，但是高報酬代表著高風險，此時，就要評估一下自己是否可以承受這樣的風險。
投機就是：比膽識、比頭腦、比錢多
關於投機遊戲，我先說結論：比膽量、比頭腦、比錢多。
2008年到2009年的時候，我操作外匯跟一些金融商品，那時，全世界碰到次貸風暴所產生的金融海嘯。
那一年我因為高齡生產的關係，不但小孩有生命危險，連我自己也因為敗血症差點沒命，所以我根本沒有心力去了解當時外匯的獲利狀況。事後才發現，那一段時間我虧損了將近3,000萬元（其實當時就算知道了，我也沒有辦法處理，只能繼續放著，當時的虧損是因我滿手澳幣，而澳幣那年國際定存還有3%，只能用定存冷凍著）。
大概到了2012年的時候，我趁著外匯走勢還不錯，將手上持有的部位都處理掉，那時澳幣對美金，由0.7：1漲到超過1：1，最後倒賺了3,000萬元。
我算很幸運，事實上，金融海嘯時，沒人認為澳幣會起死回生。我是因照料新生兒沒空煩惱，才放了這麼久。
經過這次之後，我深深理解到：投機者就是這樣，如果挺不住，你就會完蛋。我很慶幸當時我的財務槓桿沒有很大，用「現貨」而非「期貨」做外匯，所以沒有被斷頭；另外就是，還好那時候我沒有力氣沒有管這些事情，所以沒有認賠殺出，等到市場反轉後才能倒賺一筆。
但是，大部分的投機者都挺不住。不是膽識問題、不是頭腦問題，而是口袋不夠深。所以，如果沒有一定的資金，真的不要玩投機遊戲。
百歲投機之神投資成功學
提到投機，就不得不介紹德國的投機之神：安德烈．科斯托蘭尼。
安德烈．科斯托蘭尼活了100歲，經歷了世界大戰、各式各樣的經濟衰退與經濟大蕭條，他是在投機這條路上活得很好，還活得很久的極少數人。
但他的人生也不是一帆風順，這輩子他也曾破產2次！
他曾經長期住在某豪華飯店裡面，因為他想要偷聽出入飯店的商業鉅子在聊些什麼？有一次，酒店的服務員把知名銀行家曼海姆的電報送到了他的房間，他偷偷看到了電報的內容，發現銀行家剛剛在全世界買進大量殼牌（Shell）石油的股票。
安德烈．科斯托蘭尼原本準備要放空殼牌石油，決定買進大量的殼牌石油。
不料這個消息，卻是導致他第1次破產的主因。最後，安德烈．科斯托蘭尼得出一個結論：偉大的銀行家也未必能夠在投資市場上賺錢。
所以他的座右銘就是：「凡是證券市場裡面人盡皆知的事情，我都不會因而激動。」
就我的觀察，內線情報的確是毀滅的代名詞，綜觀台灣這幾十年來的股票市場，早年股市天王呼風喚雨，每個人都有內線，你現在還記得幾個？如今安在？
安德烈．科斯托蘭尼也在書中提到：「錢啊！屬於狂熱追求金錢的人。」所以賺到錢，必須要對金錢著魔，就好像魔法師催眠的蛇那樣。但同時他也勸告這些正在金錢世界進行投機的人，雖然蛇被催眠了，但還是要保持一定的距離。
簡單來說，他告訴投機者，你既要愛錢，但又得跟它保持一定距離。你要冷靜，也千萬不要人云亦云。我最怕遇到「我50歲，現金有300萬元，怎樣才能夠養老、夠退休」的問題。能夠給你明確答案，保證你穩賺不賠或極樂意幫你理財的，都是詐騙集團！
為什麼殺進殺出必死無疑？
我常會聽到一些股市天才，他們說自己可以打敗大盤，但其實大部分的時候他都沒有打敗大盤，而是維持著跟大盤成正比。但如果你在股市殺進殺出，光是稅金跟手續費就會吃掉你的獲利，還是有可能導致虧損。
我們用美國股市來看投資報酬。1946年到1965年，美國股市的平均回報是10%；但從1966年到1981之間，股票不但沒有增長，且連續15年都在跌，如果你剛好在這15年坐上車，就算買什麼都沒用。再接下來，1982年開始到1999年之間，股票的投資報酬率是13.6%；但從1999年到2012年，中間經歷了網路泡沫化，還有金融海嘯，所以這13年中股票的長期的價值都是下跌。
趨勢，比你個人的聰明才智重要！
疫情後股票跌了一陣，接著1年多都是看回不回的大好牛市，連股市新手都寫書告訴大家怎麼投資。
這其實符合「豬在風口也會飛」的現象，牛市賺不到錢才奇怪，風停了誰會摔成肉醬？
透過這些數據，我們可以推論：所有的投機天才都只有在多頭時出現，通常在黑天鵝出現時一夕跳水，熊市的時候死得很慘，請大家一定要謹記這句話：任何孤注一擲都是不對的！
在投機這條路上，真正能夠持盈保泰的人很少。所以想要真正賺到錢，就必須要透過價值投資法。
股神巴菲特（Warren Buffett）進行價值投資法最成功，他用自己50年的時間給我們一個很重要的概念：投資人可以透過長期不懈的努力，真正建立自己的能力跟判斷力，對於某些公司、某些行業獲得超乎別人更深的理解，歸納出自己的投資判斷力，最終透過長期投資獲利。
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作者：吳淡如
出版社：時報出版
出版日期：2021/07/20
作者簡介_吳淡如
台大法律系學士、台大中文研究所、台大EMBA丶上海中歐國際工商學院碩士、嶽麓書院歷史學博士就讀中。
一個認為「活在這世界上，就要多學一點東西，才不會虧本」的人，興趣多樣化，人生一定要精彩，不管做什麼事都很認真，而且企圖達到專業，只要喜歡。對於理財和投資，從來不喜歡人云亦云，企圖建立理性看法，以及決策模型。
2020年年底才成立的吳淡如人生實用商學院（Podcast），半年在台灣已超過3,500萬的下載量。
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