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獲取超額報酬好吸引人，但真做得到嗎？從歷史數據找答案：打敗大盤次數少之又少
撰文者：小資YP 更新時間：2022-09-23
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能夠擊敗大盤獲取超額報酬，是一件非常了不起的事情，投資市場充滿了眾多挑戰者，每天、每月以及每年，我們除了看見有人戰勝市場成功之外，也漸漸發覺愈來愈多人挑戰失敗，但是不論時間怎麼推移、市場如何變化，在這之中，唯一不變的事情，正是嘗試擊潰大盤獲得超額報酬的挑戰者不曾少過。
換句話說，對於多數交易投資人來說，「擊敗大盤」是一件心中最主要的目標，他們將此目標的達成率，視為評價一位主動投資人最重要的依據。
不妨你現在想一想，在談論投資的過程中，我們最常聽見的一句話是什麼？「你投資賺多少錢？」只要在投資的場合，是不是八九不離十，最常出現這一句話。
如果一位投資者，並不是採用市場報酬當作投資策略，他人就會想知道，這種獨特的投資方法究竟可以賺多少錢。換句話說，當一位投資者採用指數化投資獲取市場報酬，他人根本就不會（不需要）好奇他的投資績效，畢竟獲得市場報酬的方法太簡單、太無趣，或者說是累積資產的速度對他人來說實在太慢了。也因如此，唯有勝出大盤報酬的策略，才能深得人心。
但是，我想告訴你的是，在投資中勝出大盤這件事情，不該是你我所要關注的項目。你應該把重點放在這件事情上——資產的累積。
財務目標重要還是擊敗大盤重要？
投資的主要目標，並不需要在意勝出市場多少，能否完成財務目標才是一切。
為了能夠說明為何擊敗大盤這件事情，並不是投資人所需要關注的事件，原因除了我本身是個被動指數投資者之外，我還想透過全世界股票市場ETF的VT歷年績效，帶出另一個關鍵。以下是VT在2010年～2021年的年度報酬。
圖1：VT近10年的報酬情形
圖片來源：小資yp投資理財筆記
假設一位投資人，從2010年時就投入一筆資金10萬元到2021年底，他的資產將會累積至31萬元，年化報酬率達到9.87%，他的資產成長了2倍以上，這位投資人並沒有打敗大盤，而是透過指數化投資，累積資產。
此外，如果有另一位投資人，不只從2010年開始投入一筆10萬元的資金，還在後續的每一年，持續地投入10萬元資金，你知道到2021年底，他能累積多少資產嗎？答案是——259萬元。
從以上2個例子，我們知道幾件事情：
1.僅僅是獲得市場報酬也能擁有優異的績效。
2.長期獲得市場報酬比起1年、2年勝出大盤有效。
3.持續投入能替累積資產帶來巨大的效益。
4.待在市場內讓投資人一步一步邁進財務目標。
如果你是2010年的該位投資人，身上的本錢就只有10萬元，你會選擇拋棄市場報酬的指數化投資，轉而鋌而走險的邁入超額報酬的挑戰嗎？只是因為本金小，迫不得已就得讓自己陷入超額報酬的遊戲嗎？
或許你真的能夠勝出大盤，但是勝出大盤這件事情，並不代表是賺錢的，有可能勝出後反而讓你離財務終點更遠。
比方來說，2018年的大盤報酬為-9.76%，你很努力地研究投資標的，找尋最佳進出場點，最終於成功勝出大盤績效高達9%，光是能夠贏過大盤就很厲害，9%的差距堪稱是非常優異的表現。
但如果我們實際看數字，你便會發現，真正的報酬其實是-0.76%。即便我們在短時間內，大幅地勝出市場，可是卻不見得能夠讓我們的資產向前邁進。但是你卻能透過工作上所獲得的收入，儲蓄下來的資金或是投資在市場上累積本金，就能向目標前進。這也是說明，對於將市場報酬視為目標的投資人來說，他們依然得看市場報酬的臉色。
不過，要打敗大盤，真的不是一件容易的事情，看看過去的20年期間，專業投資人多數都不及大盤的表現。
圖片來源：小資yp投資理財筆記
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