ETF獲利術
金融債ETF有什麼魔力讓股民緊抱？00724B、00773B、00780B亮點大比拚-Smart智富ETF研究室
撰文者：謝宜孝 更新時間：2023-06-16
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圖片來源：達志影像
在聯準會（Fed）升息未歇的環境下，愈來愈多的資金流入債市，尤其是債券ETF人氣更是直線攀升，最主要原因之一在於殖利率攀升，讓不少投資人看見新的獲利契機。對債券ETF有興趣的朋友，可好好參考以下這篇文章。
金融債ETF》台灣人不只愛金融股，也愛金融債ETF！
值得留意的是，不少台灣股民對金融股情有獨鍾，那麼「金融債」ETF呢？
據集保所數據統計，在每月受益人數排行前20名的熱門債券型ETF中，大多是我們常聽見美國公債、高評級公司債等這類型的債券ETF，不過除了這幾種類型外，發現當中有3檔「金融債ETF」也是榜上的常勝軍，若依掛牌時間先後排序，這3檔分別是群益10年IG金融債（00724B）、中信優先金融債（00773B）以及國泰A級金融債（00780B）。
註：「群益10年IG金融債」現已更名為「群益10年期以上金融債」。
金融債ETF》什麼是金融債？金融債ETF是什麼？
一般來說，債券可依不同方式而再細分不同類型，常見的分類方式之一是以債券的發行主體做區分，如國家發行的稱為「國債」，如美國國債（美債），政府發行的稱為「政府債」，而由一般企業發行的債叫做「公司債」。
另一種分類方式是依發債的「產業別」做區分，例如由電信公司發行債稱為「電信債」，由金融機構發行的債券叫「金融債」，其他還有像是醫療債等...，這些都可稱為「產業債」。而金融債ETF，指的就是含有一籃子金融債的債券ETF。
金融債ETF》3檔熱門金融債出列：00724B、00773B、00780B
現在，我們就來看看受益人數最高的3檔金融債ETF究竟有何不同、各自又有什麼特色。
1.基本資料
首先，3檔金融債ETF中最早掛牌的是00724B，目前基金規模為3檔之最，主要內扣費用率中的經理費率和保管費率分別是0.2%和0.06%，收益分配採季配息，每年在1月、4月、7月、10月除息。
00773B和00780B掛牌時間相近、同為2019年，不過2檔ETF在基金規模、費用率和配息設計上有顯著差異，00773B基金規模為700多億元，經理費率、保管費率與00724B相同，但它是3檔中唯一採月配息的ETF。
00780B基金規模是當中最小的1檔，且經理費和保管費是3檔中較高的。不過可留意的是，00780B的經理費率與保管費率會因基金規模而級距調整，當基金規模超過新台幣200億元時，經理費率會調降為0.2%、保管費率調降為0.05%。在收益分配上採季配息，每年的2月、5月、8月、11月進行除息。
2.投資特色
另外，3檔債券ETF的特色，其實可從中文名稱中可看出一些端倪。以00724B ETF的舊名——「群益10年IG金融債」來看，當中的「IG」指的是「投資等級債券」（簡稱「投等債」），也就是這檔ETF所持有的債券信評都為投資等級級別，違約風險較非投等債來得低。
而00773B ETF中文名稱的「優先」金融債，這邊的「優先順位」指的是「清償順位」，就是萬一債券發行人或機構因營運不佳或其他原因破產清算時，持有這類債券的投資人，有優先拿回資金的權利。
而00780B這檔ETF中文名稱的「A級」，含意與00724B相似，也是和持債的「信評」有關，指的是該檔ETF所持有的債券都是A級以上。此外，國際間常用的債券信評有3種，有興趣的朋友可看這篇＜債券基金信評怎麼來？投等債和非投等債差在哪？小資女佑佑教你聰明投資債券基金＞。
金融債ETF》產業與國家布局
再來看看這3檔ETF的產業與國家布局。首先在產業別上，可發現它們布局多在銀行、金融或金融服務，從產業的「中文名稱」上看似乎有點不同，但其實主要的布局與持債成分差異不大。以00742B為例，持債名單中含有「高盛證券」，但00773B卻是寫「高盛集團」，實際與投信業者確認後，發現它們都是指高盛集團所發行的債券，而其他像是花旗、摩根史丹利等金融機構、集團所發行的債券，也是這3檔ETF常見的持債成分。
而之所以會出現這種「不同中文名稱、但卻是相同事物」的情況，是因為各家投信在中文名稱翻譯與分類上不同所致。換言之，這3檔金融債ETF的產業布局其實並沒有太大落差，都是以銀行、金融集團為布局重點，但在持債檔數上落差滿大的，且在投資區域上差異也較顯著。像是00724B和00773B皆是以美國為布局重心、比重都超過7成；00780B則以加拿大為首要，比重來到4成多，其次才是美國與日本。
金融債ETF》持債等級分布
再來我們來看看這3檔金融債的信評布局情況，一檔債券ETF含有的債券，信評等級愈高通常違約的風險也愈低，不過並非絕對。
從上圖中可知，3檔債券ETF都是以投資級債券為投資重心，00724B以A級債比重最高、超過5成，其次則為AA級和BBB級；00773B則是以AA級超過5成最多，A級也也4成多、將近一半；前文曾提到，00780B布局是以A級以上的債券為主，從持債信評分布可知持有債券信評都在A級之上，A級比重逾6成最高，其次才為AA級債券。
金融債ETF》平均到期殖利率
現在我們來看看這3檔債券ETF的平均到期殖利率。一般我們在計算個股或是股票型ETF的現金殖利率時，都是以（現金股利／股價）Ｘ100%，但債券ETF在殖利率計算上就稍微複雜一些，要看的是「平均到期殖利率」。
而平均到期殖利率指的是「以買進價計算持有至到期日，所獲得的年化報酬率，會包含期間的本利和」。觀察這3檔金融債ETF的平均到期殖利率表現，截至資料時間止，都有5%以上的表現，分別為5.76%、5.47%和5.12%，表現算是相當不錯。
最後要注意的是，平均到期殖利率並非定值，會因投資人實際買進的時間點或價格不同而有所差異，若想知道平均到期值利率的最新資訊，不用自己費心計算，直接到ETF的官網就能查到！另外，和股票型ETF相比，債券ETF就顯得相對複雜，尤其是債券中有很多關鍵詞必須先釐清才行，有興趣的朋友可點選後方延伸閱讀自行研究囉！
以上資訊僅供研究參考使用，無推薦進出之意。投資請自行審慎評估、自負盈虧。
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