ETF獲利術
布局債券ETF，升息尾聲是好時機嗎？達人孫慶龍：可以！而且這類型ETF最佳
撰文者：咪編 更新時間：2023-11-08
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圖片來源：達志影像
嗨大家好，我是咪編，今天要來幫大家繼續介紹這本《超簡單買低賣高投資術》，作者是《投資家日報》總監孫慶龍。
全書共分6章，分別是第1章〈從股市洞悉人性〉、第2章〈看對趨勢搶先機〉、第3章〈掌握ETF投資術〉、第4章〈1個指標賺台股〉、第5章〈存股應用實戰〉和第6章〈給企業合理評價〉。而咪編今天要介紹的，是愈來愈多人關心的「ETF投資術」。
相信有在關注股市的人都了解，升息循環已經進入尾聲階段，那在這時候布局什麼類型的ETF會比較適合呢？孫慶龍認為，這個時候，正是布局債券型ETF的好時機，尤其是「投資等級債」（以下簡稱投等債）的債券型ETF會最好。
為何投等債ETF是布局重點？
為什麼這樣說呢？孫慶龍在書中提供了3個方向給投資人參考：
方向1》升息進入尾聲後，投等債報酬率佳
根據彭博（Bloomberg）和元大投信的統計資料顯示，2000年以後，美國經歷3次升息循環的尾聲，分別在2000年5月31日、2006年6月30日和2018年12月31日。
若以上述這3個時間為基準點，分別投資短天期（2年以下）的投等債、中天期（2年～10年）的投等債，以及長天期（10年以上）的投等債，則1年後報酬率分別為6.2%、10%、15.6%，2年後報酬率分別為10.8%、16.9%、27.2，3年後報酬率分別為15%、23.8%、40.2%。
這表示，若投資人在升息循環尾聲買進投等債，則不管是短天期、中天期還是長天期的投等債，後續都可望有一定程度的漲幅，尤其是長天期的投等債，報酬率相對優異。
方向2》景氣放緩時，投等債表現優於非投等債
同樣根據彭博的統計資料，我們來看看2000年以後，美國4次經濟衰退時，投等債、新興市場債和非投資等級債（即垃圾債）的投資報酬率為何？
三者在2001年網路泡沫報酬率分別為6.4%、-0.9%、1.3%，2008年金融海嘯的報酬率分別為9.3%、2.2%、-3.8%，2011年歐債危機的報酬率分別為2.5%、-1.8%、-4.7%，2020年新冠肺炎（Covid-19）的報酬率分別為5.2%、-1.9%、-6.2%。
這表示，如果2023年年末進入經濟衰退階段，則新興市場債或非投資等級債有可能會出現負報酬，但投等債維持正報酬的機率很高。
方向3》經濟衰退時，投等債風險明顯低於垃圾債
由於投等債背後所發行債券的企業，都是財務結構健全的龍頭廠商，即使在經濟衰退時，也不至於出現大規模的倒閉潮，因此投等債的違約率大致維持在0～0.2%之間。
反觀非投等債，由於背後所發行債券的企業，都是財務壓力相對吃緊的二線廠商，在經濟不景氣時期，容易出現大規模的倒閉潮，使得違約率有可能急速飆高，像是網路泡沫後，非投等債的違約率就曾飆至9.8%。
這表示，如果2023年年末進入經濟衰退階段，投等債的違約率是低於垃圾債的，也代表投等債的風險小於非投等債。
綜合上述內容，大家可以得出一個結論——那就是在升息循環尾聲時，投資投等債是一個不錯的選擇，就算不幸進入經濟衰退階段，投等債的風險也相對小。
以上，就是咪編看完孫慶龍這本《超簡單買低賣高投資術》第3章的心得，這一章對於「ETF 2種簡單又有效的買法」以及「反向型ETF不適合長抱的3個原因」等亦有描述，有興趣了解的人，可以把書找來看一看喔！
本文獲「小編愛投資線上讀書會」授權轉載
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