ETF獲利術
台灣也快要有主動型ETF了！主動型ETF是什麼？跟被動型ETF差在哪？
撰文者：股感知識庫 更新時間：2023-12-22
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圖片來源：達志影像
台灣投資人瘋ETF，無論是債券、高股息、ESG ETF，只要一上市馬上便會得到投資人的熱烈追捧，而投信業者也與日俱進不斷推出許多新的ETF商品，目前台股市場的ETF皆為傳統的指數型ETF，也就是以某檔指數作為標的物，並透過成分股複製其績效，和指數型ETF相對應的則是透過經理人的操作來選股，也就是這次股感要介紹你認識的主動型ETF，趕快跟著股感來看看什麼是主動型ETF吧！
主動型ETF是什麼？
主動型ETF（Active ETF）是指透過經理人的選股策略挑選股票，並且在交易所掛牌交易的ETF，過去台灣人所熟悉的ETF，大多是追蹤某檔指數的被動型ETF，在市場激烈競爭的影響下，新推出的被動型ETF的選股條件已經趨向複雜化或者是同質性過高，這也讓許多投資人根本搞不清楚自己投資的商品到底是怎麼選股的，因此才有後來主動型ETF的問世。
主動型ETF集可以直接在交易所交易以及主動靈活資產配置等被動型ETF和共同基金的優點於一身，全世界第一檔主動型ETF是由金融海嘯時期被JP Morgan收購的貝爾斯登所推出，該檔Bear Stearns Current Yield Fund於2008年3月正式掛牌上市（2007年申請，不久後便被收購），投資的標的主要為貨幣市場商品。
主動型ETF和基金差異？
看完上面有關於主動型ETF的介紹以後，你應該對於主動型ETF有粗淺的認識了，但是你可能對於主動型ETF和基金之間的差異感到疑惑，這邊股感就用表格整理了這裡者之間的差異，趕快繼續看下去吧！
主動型ETF和基金差異
| 主動型ETF | 基金
|
交易市場 | 證券交易所 | 開放型基金（較多）：基金公司 封閉式基金（較少）：次級市場 |
流動性 | 較高 | 較低 |
費用率 | 通常較低 | 通常較高 |
放空 | 可以 | 不可以 |
稅盾效果（美國） | 有 | 無 |
最低購買金額 | 無 | 有 |
成分股公布 | 較頻繁 | 通常為每月公布 |
資料來源：股感知識庫
主動型ETF和被動型ETF差異？
看完主動型ETF和基金的差異之後，我們可以說主動型ETF汲取了共同基金靈活選股的優點，讓投資人的資產配置能夠更順應市場變化，並且還有ETF本身交易方便等優點，接下來股感則整理了主動型ETF和被動型ETF之間的差異，看完你對於主動型ETF就能有更深刻的認識喔！
主動型ETF和被動型ETF差異
| 主動型ETF | 被動型 ETF |
選股方式 | 經理人選股 | 追蹤指數表現 |
費用率 | 較高 | 較低 |
投資目的 | 打敗benchmark | 複製指數表現 |
資料來源：股感知識庫
知名主動型ETF
看到這邊，你對於主動型基金應該有更多的了解了，同時你也掌握了主動型ETF和類似產品之間具有什麼差異，這邊股感整理了幾檔目前市面上較廣為人知的主動型ETF，讓你對於主動型ETF有更全面的認識！
知名主動型ETF：ARKK
目前市面上最知名的主動型ETF自然非由綽號木頭姐的CathieWood主理的ARKK莫屬了，ARKK是ARK旗下的旗艦基金，選股策略自然是聚焦於公司的投資主軸：破壞式創新，ARKK相較ARK其他以產業為主軸的ETF，廣泛投資於各種產業中的創新挑戰者，在新冠肺炎疫情期間繳出了亮眼的成績單。
這邊可以看到更多有關於ARKK的介紹喔！《方舟投資是什麼？ARKK股價？績效？成分股？女股神事蹟？》
知名主動型ETF：JPST
JPST是由JPMorgan推出的主動型ETF，其資產規模在美國的主動型ETF中名列前茅，主要投資於短期固定收益債券，這檔ETF並不以賺取資本利得為主要目標，而是能為投資人帶來穩定的配息。
台灣也有主動型ETF嗎？
上面我們都是以美國的主動型ETF為例作為介紹，那麼你想必會感到好奇，台灣目前是否有主動型ETF了呢？答案是目前還沒有（編按：文章上線時間為2023年12月15日），台灣目前掛牌上市櫃的ETF皆屬於被動型ETF，也就是這些ETF都有追蹤的指數，因此在台股市場目前是無法直接投資主動型ETF的。
聰明的你應該有注意到筆者是用目前來說說明台灣是否有主動型ETF的，那是否意味著未來台灣的投信業者有推出主動型ETF的可能性呢？這次的答案就是肯定的了！
事實上在2023年9月投信投顧公會便有邀集各業者針對各國主動型ETF的法規、配套措施以及投資人保護等資訊進行蒐集，在2023年12月時更傳出好消息投信投顧公會將召開會議來討論最後版本，爭取金管會能夠在2024年放行，若此能夠順利通過，投資人將會有更多的投資選擇，實屬一大福音。
主動型ETF優缺點
看完以上有關於主動型ETF的介紹以後，相信你對於主動型ETF應該有很深刻的瞭解了，在文章的最後股感也整理了主動型ETF的優缺點，趕快繼續看下去吧！
主動型ETF優點
1.可以在交易所直接交易。
2.較靈活的選股策略。
3.可以放空操作。
4.費用率較同樣為主動操作的基金來得低。
5.成分股資訊較基金透明。
6.無最低購買金額。
主動型ETF缺點
1.費用率較被動式ETF來得高。
2.和被動式ETF相比，換股的頻率可能更高，相對波動也會較高。
主動型ETF結論
雖然我們上面說主動型ETF有成分股資訊較透明這個優點，但是事實上許多投資人擔心美國規定ETF必須每日公布成分股如果套用在主動型ETF，可能會造成投資人購買意願降低（基金每月公布、被動型ETF的追蹤指數本來就會公布因此無此問題）。
因此在美國便衍生出了一種Non-transparent ETFs或Semi-transparent ETFs，這類ETF可能是透過象徵性公布代表投資策略的投資組合、不公布成分股的投資比重或者是延遲公布等方式來防止投資人跟單，而目前台灣有關主動型ETF的發展進程還在十分早期，因此我們無法確定台灣將以什麼方式來規範主動型ETF，等未來相關規定落實後，股感也會在第一時間補充相關資訊喔！
本文獲「股感知識庫」授權轉載，原文：主動型 ETF 是什麼？和基金、ETF 差異？台灣也有主動型 ETF 嗎？
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