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高所得族群投資「個股期貨」享3大優勢？過來人提醒：仍要注意2件事
撰文者：勳仔的理財小角落 更新時間：2024-03-06
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圖片來源：達志影像
最近幾年，台股的個股期貨交易量愈來愈高，有愈來愈多人開始接觸這項商品，到底它的優勢是什麼，為什麼說是高所得存股族的救星呢，讓我們繼續看下去。
個股期貨是什麼？
台股的個股期貨本質是期貨的商品，只是他連結到的標的物是某1檔台股的個股。
因為它的本質是期貨，所以他的交易方式也跟期貨選擇權一樣，僅需要總合約價值13.5%的保證金就可以做一口合約，所以他也是具有槓桿功能的投資工具，關於期貨保證金，可以參考勳仔之前的說明文章：期權槓桿很危險？！搞懂保證金制度，風險其實是可控的。
不過也別看到槓桿就害怕，如同勳仔之前介紹過的保證金制度，其實要不要開槓桿取決於自己，如果我們用跟買現貨等值的金額才做一口個股期，其實就等於沒有開槓桿，所以這只是一個投資工具，本身是中立的，只是需要投資人清楚了解它的本質。
而目前台股的個股期貨一口契約對應到現股是2,000股，而為了讓投資人可以更容易操作高價位股，所以期交所也為了高價股出了小型個股期貨，每一口小型個股期貨對應的現股是100股。
舉個例子：
有1檔股票目前市價100元，一口個股期的契約價值是2,000股的現股，所以契約總價值是100元ｘ2,000股＝20萬元的價值。
20萬元ｘ13.5%＝2萬7,000元。所以只要2萬7,000元的保證金就可以做一口個股期，等於擁有2張（2,000股）的現股。
另外1檔高價股是1,000元，一口小型個股期是100股，總契約價值是100股ｘ1,000元=10萬元。保證金就是10萬元ｘ13.5%＝1萬3,500元。
而因為個股期貨本質是期貨，所以也有所謂的結算日，時間是每個月的第3個星期日，如果持有時間比較長，要記得在結算日之前，轉倉到次月合約。
個股期貨的交易成本優勢
因為個股期本質上是期貨，所以交易的相關費用適用於期交所的期貨買賣規定，而不用證交所的股票買賣規定。
股票交易的成本包括賣出股票要交3‰的證交稅，還有賣跟買都需要付1.425‰的手續費。所以一買一賣的交易成本是成交金額的5.85‰。
而期貨的期交稅雖然買跟賣都需要繳交，不過僅需2‱。而買賣的手續費是以口數來算，跟股價沒有沒關係，所以整體稅負成本對比直接買現股是有相當優勢的。
舉個例子：
我們想要買賣2,000股的A股票，目前1股市值是100元。
則用現股買進的總價值是2,000股ｘ100元=20萬元。因此一買一賣需要20萬元ｘ5.85‰＝1,170元。（先不考慮券商手續費折讓的情況）
而如果買的是個股期貨，2,000股對應的就是一口個股期貨契約。因此買跟賣要交4‱的交易稅，也就是20萬ｘ0.04%＝80元。
然後假設期貨商給的手續費是一口50元，則買跟賣共需要100元的手續費，所以總交易成本是180元。
從1,170元跟180元的差別，就可以清楚看到個股期貨在交易成本的優勢。
個股期貨的做空優勢
因為個股期貨本質是期貨，所以如果要做空的話，限制不像股票限制那麼多。傳統股票放空要透過融券，不過可能會碰到沒券可以借來放空，而且借券的成本也遠高於直接用個股期放空。另外借券放空的部位，除權息前要強制回補，所以借券放空就必須要特別注意除權息的時間。
除權息的稅務優勢
除了前面提到交易稅負的優勢，如果是長期投資以穩定領股利為主的存股族，則個股期貨在股利的稅負優勢又更為明顯。
首先，股民應該都知道單次發放股利如果超過2萬元，會需要被課徵2.11%的二代健保補充保費。
而領到的股利，隔年綜所稅的申報有2種申報方式，1個是適用小資族的方式，也就是直接併入所得稅申報，不過會有8.5%的扣抵稅額可以使用，上限是8萬元。
另1種適用高所得族群的方式，則是選擇跟綜所稅分離課稅，用28%的稅率獨立課稅，不過這可能已經要到40%級距的超大戶才會適用了。
而選擇跟綜所稅合併申報的情形下，這個8.5%扣抵稅額對於所得級距在5%的小資族不只等於不用繳稅，還可以額外享受退稅的效果。
不過對於所得比較高，處於所得級距12%／20%／30%的朋友們，8.5%的可扣抵稅額，就顯得不是這麽有吸引力了，因為領到的股息，先不論能不能填權息，就有很大的比率要先上繳國庫了。
舉個例子：
小明經過10幾年的奮鬥，晉升高薪族群，本身的所得收入就處在30%的級距。
小明有20張100元的A股票，今年度發放的現金股利是每股5元，所以如果參加除權息，小明預計可以拿到20張ｘ5元ｘ1,000股＝10萬元的股息。
而10萬元的股息收入，在隔年報所得稅的時侯，因為小明處於30%級距。所以這10萬元要繳納的稅金是10萬元ｘ21.5%（30%所得稅率扣掉8.5%的可扣抵稅率）2萬1,500元的稅金。
等於本來殖利率5%，不過考慮稅金之後，等效殖利率只剩下4%出頭，影響其實不小，而且通常高所得族群的股票部位也大於上面的數字，所以稅金金額就會更驚人。
而如果除權息前把現股賣掉，改買個股期，則除權息當天，個股期貨的價格會跟現股一樣，扣除掉除權息的點數，不過在除權息當天你期貨帳戶的權益數會加上這些被扣除的點數，所以期貨帳戶的總資產是不變的。
而這些加在權益數的點數，是可以馬上從期貨帳戶出金提領出來的，而不用像現股除權息之後，還要等一段時間才會入帳。
而更重要的是，這些加在權益數的點數，不算是股利收入，所以既不用扣二代健保補充保費，也不用申報在隔年的綜所稅。
這樣的好處，對於高所得族群來說，效應非常明顯，所以愈來愈多人用這樣的方式來達到合法節稅的目的，也因此近幾年個股期的交易量持續升高，這也提升流動性，吸引更多人操作這項金融商品。
長期部位別忘了轉倉
前面聽起來個股期貨好處不少，不過要注意如果是要長期持有的部位，要每個月記得在結算日前轉倉，這點對比直接買現股，的確是一個比較麻煩的問題。
還是要注意流動性風險
而個股期貨另一個缺點就是流動性風險，雖然近幾年個股期的成交量放大許多，不過還是集中在一些比較熱門的股票。一些沒有那麼熱門的個股期貨，每日成交量就沒有很大，這時候買賣這類型的個股期，就比較可能因為交易量不大，而造成比較大的滑價。這點也是投資人要特別注意的。
免責聲明：本篇文章僅就公開資訊進行主觀分析，僅供投資朋友參考，不應當做投資依據，投資朋友仍然需要根據自身風險承擔能力作為投資判斷，盈虧自負。
本文獲「勳仔的理財小角落」授權轉載，原文：個股期貨-高所得存股族群不能不知道的3個好處
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