挺台積電漲價，輝達可望激發正面效應！法人調升合理股價，樂觀上看1180元

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圖片來源：達志影像

輝達執行長黃仁勳參加Computex投資人午宴，與機構法人擦出漂亮火花。摩根士丹利證券觀察，黃仁勳釋出訊息，意味願接受台積電漲價，估計3奈米製程報價2年內將漲11%，有助台積電毛利率與獲利表現，把推測合理股價調升到980元，可望掀起新一輪台積電目標價上調潮。

對照台積電（2330）董事長魏哲家與黃仁勳近期言論，台積電漲價，確保2025年、2026年53%毛利率目標達陣的機會愈來愈高；6月6日，台積電挾國際機構法人大買1萬4,000張加持，為5月中以來最大單日買超，終場大漲4.68%、收894元，且盤中一度觸及899元，從未攀登的900元大關近在咫尺。

圖片來源：工商時報

以6月5日台積電ADR收盤162.92美元為基準，新台幣兌美元匯率32.28元換算，台積電ADR約合新台幣1,051元，比現貨溢價約17%，在近年正常範圍內；另，台積電6月13日將除息，配發每股現金股利3.5元，法人研判，再度上演秒填息的機率不低。

輝達於Computex期間參加投資人午宴，黃仁勳與不少國內外的機構法人面對面，對法人拋出的疑問幾乎有問必答，並不忘盛讚晶圓代工合作夥伴台積電的貢獻，尤其提到「台積電晶圓代工服務售價偏低」時，更引起現場歡聲雷動。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻1年來數度提及台積電可望針對客戶調漲晶圓代工價格，是外資圈最關心台積電報價調漲的代表。

知名半導體產業分析師與趨勢觀察家陸行之亦提出，各大客戶對台積電3奈米製程需求高昂，「不知道新加的訂單定價策略會不會改一下」，讓3奈米製程毛利率提早於2025年上半年超過公司平均毛利率的53%。

在需求強勁、報價上揚、鞏固毛利率的前提下，外資也調升台積電中長線財務預測，2024年～2025年每股稅後純益（EPS）大致維持不變，分別為38.42元與47.91元，但將2026年EPS預估值由57.69元調高到60.99元，台積電獲利將更上層樓。

詹家鴻分析，輝達為台積電關鍵大客戶，推估貢獻台積電2024年營收約1成，當輝達登高一呼表達願意接受台積電漲價，可望帶動其他AI半導體客戶跟進接受的正面效應。據大摩所做的供應鏈調查顯示，台積電2025年晶圓代工服務的定價，9月～10月會最終確認。

除了3奈米製程未來2年可望漲價11%，4奈米製程亦可望調漲3%；同期間CoWoS的報價可能大漲20%，摩根士丹利因而將台積電股價預期由928元上調到980元，樂觀情境的股價預期則高達1,180元。

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