Nike下修財測，寶成股價受挫能買？艾蜜莉分析：影響有限，撿便宜要注意1事

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圖片來源：達志影像

上週Nike公布財報後暴跌了約20%，寶成（9904）前幾天股價也因此下跌，已經接近便宜價，很多大大敲碗想知道，寶成是不是可以買了呢？

先來快速看一下Nike財報怎麼了。2024財年營收是513億6,000萬美元，跟前一年相比只成長1%，等於是幾乎沒有成長；如果撇除疫情年，這是14年來成長表現最差的一年。Nike的說法是：

1.線上銷售放緩。
2.經典鞋類特許經營計畫減少。
3.大中華地區不確定性增加。
4.全球各地市場消費者趨勢不平衡。

再加上Nike對未來保守，同步下修了2025年的財測，預期2025第1季銷售額可能衰退10%。通常調降財測會是市場反應比較大的事情，因此財報公布和財測調降之後，Nike股價暴跌20%左右。

雖然Nike是寶成的重要客戶之一，其營運和股價都會影響寶成；但事實上，寶成除了Nike以外，還有Adidas、Asics、NewBalance等客戶，甚至還有南山人壽的轉投資，所以Nike營運轉差雖然有影響，但整體程度還是有限。我認為這次是暫時性利空，寶成因此下跌，對投資人來說應該算是不錯的事。

圖片來源：艾蜜莉定存股App

現階段製鞋產業的品牌廠庫存水準持續下降，下半年可以觀察拉貨的回溫力道。

至於寶成的轉投資南山人壽，在金管會放寬限制之後，南山人壽可以銷售投資型保單，這也有利於南山人壽推動業務、挹注新契約保費收入（債券投資部位也持續回穩），今年度南山人壽的獲利有機會比去年好。

事實上，我確實有在思考要不要買寶成，只是現在並非完全空手，手上已經有幾檔股票，因此打算這幾天再關注一下，因為我想等它跌更低一點再來分批接；再加上寶成的中國營收比重不小，未來如果真的買進，比重應該也不會太高。

註：以上非任何形式個股買賣建議

1982年生，大學畢業後積極自學投資理財方法，2008年開始投入股市，用自創估價法，鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進，將180萬元本金滾成600多萬元資產，著有《小資女艾蜜莉──我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股──小資也能年賺15%》。

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