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Fed啟動降息，國際熱錢哪裡去？國家隊力挺，亞太先進經濟體成投資應許之地
撰文者：馮志源 更新時間：2024-10-30
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圖片來源：達志影像
摘要
根據彭博預估，亞太地區經濟成長率優於全球平均，全球主要區域也僅亞太地區今明2年可望持續成長，而且企業的自由現金流也相對充沛，配發股息的能力最強，再加上整體亞太區的股票市場評價面相對被低估，深具投資價值。
美國聯準會（Fed）啟動降息循環，國際熱錢四竄，基金醫生觀察到，由澳、日、港、韓、台、星等國所形成的「亞太先進經濟體」，最具高度經濟自由，企業自由現金流相對充沛，加上國家政策支持，企業配發股息能力更強，可望成為國際熱錢高股息投資應許之地！
國際貨幣基金（IMF）今年4月所發布的亞太經濟展望指出，受惠於中印2大經濟體持續成長，上修亞洲今年經濟成長率預估至4.5%，較去年10月的預測高出0.3%。
根據彭博預估，亞太地區經濟成長率優於全球平均，全球主要區域也僅亞太地區今明2年可望持續成長，而且企業的自由現金流也相對充沛，配發股息的能力最強，再加上整體亞太區的股票市場評價面相對被低估，深具投資價值。
在所有亞太市場中，基金醫生特別看好由澳、日、港、韓、台、星等國組成的「亞太先進經濟體」，因為這些國家的人均GDP相對領先，深具競爭力，IMF也特別將這幾個國家獨立出來，組成「亞太先進經濟體」，預估今年整體經濟成長率可望達1.6%，明年平均則可上看1.8%。
雖然這幾個國家經濟增長速度不如中印等新興亞洲國家，主要是因其經濟發展相對成熟，但由於具有高度經濟自由度、產業升級以及良善投資環境，再加上國家政策支持，整體經濟實力在亞洲表現最強，企業的股利配發率更備受期待。
根據統計，紐約證交所（NYSE）亞太高股息指數成分股在近2年（2022年、2023年）平均股利率高達11.7%，明顯優於全球與台灣高股息平均。
日企改革成效顯現，股神巴菲特也連連加碼
國家隊的全力支持，讓亞太先進經濟體成為高股息投資的應許之地！日本東京證交所自2022年起，要求上市企業進行治理改革、提高流動性，2023年更進一步呼籲改善股價淨值比（PB），並提高股東回饋，愈來愈多日企現已積極配發股利，提高股利配發率，今年提高配息的日企比率已創下12年來新高！
同時，根據《日經新聞》報導，由於企業獲利持續增長，日本上市公司在3月底結束的會計年度，總計對全體股東發放25兆日圓（約合1,650億美元）的股息，創史上最高紀錄；而日本公司治理改革成功，提升整體企業投資價值，更讓股神巴菲特與國際資金不斷加碼日股，造就日股不僅擺脫失落的30年，更不斷創下歷史新高。
澳洲企業是亞洲公司治理協會（ACGA）近2年公司治理評比最高的亞洲國家；無獨有偶，韓國也師法日本企業改革，實施「企業價值提升計畫」，要求上市公司提高配息、回購自家股票、提升資本運用效率等方式擴大股東回報，藉此刺激股市成長；台灣證交所也宣布「企業價值提升計畫」，引導上市公司將重視股東價值內化為企業DNA，並將股價淨值比納入造市獎勵措施項目。
中國國務院今年出台新「國九條」政策，強化上市公司現金分紅監管，加大對分紅優質公司的激勵力度，推動企業提高股息，有助於提高對股東的投資回報；再加上中國人行睽違9年後再次降息降準，更首次創設結構性貨幣政策工具以支持資本市場，中港兩地市場可望獲得同步提振，吸引更為龐大的境內外長線資金積極進場。
資產多元配置，才能有效分散投資風險，不想過度集中台灣高股息商品，又想一網打盡亞太優質企業，投資人不妨選擇亞太高股息ETF，不僅可有效提升投資組合股利率，還可分散投資風險，且具較佳稅負優勢，長期投資更具效率。
本文獲「基金醫生－馮志源的財經筆記」授權轉載，原文
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馮志源，有「基金醫生」美稱 ，曾服務於滙豐集團（HSBC）旗下滙豐中華投信，現為倫敦證交易所集團London Stock Exchange Group（LSEG）旗下，全球最大共同基金資料庫提供商-理柏（Lipper）擔任亞太區研究總監，專精於新加坡公積金（CPF）、香港強積金（MPF）、馬來西亞公積金（EPF）及台灣勞退基金等國際退休金制度專業研究，綜觀全球及亞太基金市場，在國際及國內各大平面及電子媒體皆有受訪並有專欄發表。
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