達人開講

財報和股價跌到谷底，觸底反彈就大賺？艾蜜莉：用財報找價值，不要找風險

關鍵字：

圖片來源：達志影像

摘要

用財報找價值，而不是找風險，投資的關鍵除了價格高低，更要先認知一家公司的「價值高低」。畢竟財報差的公司，往往問題深重，不要冒著高風險押注，而是要把注意力放在那些財報穩健，但短期被低估的公司上。

以前有大大跟我提出1個問題：「要怎麼找出財報差的公司？」當時我以為我聽錯了，應該是想避開吧？

他補充說明，他的邏輯是，財報差的公司股價更容易下跌，只要股價和財報數字都跌到谷底，差到「不能再差」了，這樣可以等待觸底反彈、翻倍的機會更高，而且他還說「最好還是股價愈低愈好，低於10元的那種！」

這樣的想法真是讓我替他捏一把冷汗…，股價已經夠低，還能跌到哪裡去？萬一公司翻身了，價格漲幅當然會非常可觀，因此可能有大大覺得，這個邏輯好像有些吸引力，但深入一點思考，這樣的投資方式其實有極大的風險。

思考一下，一家財報差的公司，就是在告訴我們，它的經營狀況存在問題，例如：負債比高、現金流量差、連續虧損等等，如果只是大環境影響的暫時性問題，那倒沒關係，但要是連年虧損、負債比又高，恐怕公司經營不只難翻身，還有可能愈陷愈深。

換句話說，這時不代表是「谷底」，未來可能還會有更深的黑洞，也就是「股價愈跌，反而是愈貴」的狀況！

為什麼？提幾個簡單的觀念，我們看一下這些數字背後的意義：

1.高負債：對於一家公司來說，借錢導致負債不一定是壞事，因為這是必要的財務手段。但是當負債比率過高，短期負債甚至超過流動資產時，就代表公司無法應對短期資金需求，一旦無法籌集資金，很可能會面臨債務違約或是其他風險。

2.現金流為負：營運現金流是公司核心業務的健康指標，如果一家公司的營運現金流長期為負，表示公司無法靠業務營利維持運作，甚至可能連股利都發不出來，只能靠借貸或出售資產來過日子。這樣的公司，我們很難對它的未來有信心

3.連續虧損：公司獲利不穩定，淨利、EPS長期為負，甚至還持續呈現衰退的趨勢，代表公司核心業務缺乏獲利能力，沒有獲利，也就沒有所謂的「價值」。

這些數據提醒我們，財報差、股價跌到谷底的公司並不是「便宜機會」，而是「高風險」的代名詞，與其買進等待觸底反彈，更要小心它更有可能會繼續向下沉淪。

雖然我也喜歡撿便宜，但概念和邏輯跟這位大大天差地遠，我要的是基本面好、體質好，而且是財報穩健但短期被低估的公司，這才是真正值得關注的標的。因為這些公司可能只是因為暫時性的利空，或是市場情緒引起的跌勢，但基本面穩固，未來仍然具備強勁的成長潛力，這才是撿便宜的「正確姿勢」。

所以當有人告訴你「找財報差的公司才有翻倍機會」，趕快跟他絕交！沒有啦（笑），是要反過來提醒他，用財報找價值，而不是找風險，投資的關鍵除了價格高低，更要先認知一家公司的「價值高低」。畢竟財報差的公司，往往問題深重，不要冒著高風險押注，而是要把注意力放在那些財報穩健，但短期被低估的公司上。

財報是挖掘好機會的工具，但請用數據來支撐我們的決策，找到真正值得長期持有的價值標的！

溫馨提醒：以上非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！

本文獲「張紫凌」授權轉載，原文

1982年生，大學畢業後積極自學投資理財方法，2008年開始投入股市，用自創估價法，鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進，將180萬元本金滾成600多萬元資產，著有《小資女艾蜜莉──我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股──小資也能年賺15%》。

您可能有興趣的文章