ETF獲利術
主動式ETF問世！跟被動式ETF、主動式基金差在哪？佑佑一次解析6大細節
撰文者：林帝佑 更新時間：2025-04-21
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圖片來源：達志影像
摘要
這幾年，ETF投資成為新顯學，但大多數人熟悉的ETF，其實都是「被動式ETF」，並且常常和「主動式基金」一起比較。現在多了一個「主動式ETF」，到底這三者之間有什麼差別？
主動式ETF終於要問世啦！這幾年，ETF投資成為新顯學，但大多數人熟悉的ETF，其實都是「被動式ETF」，並且常常和「主動式基金」一起比較。現在多了一個「主動式ETF」，到底這三者之間有什麼差別？讓佑佑來白話文解釋。
這3個投資商品都是「一籃子標的」，但有些細節略有不同，我們來比較一下：
1.選股規則
被動式ETF是追蹤某個特定指數，所以被動式ETF持有的標的，基本上與指數成分相同；僅有少數被動式ETF的追蹤方式不同，那麼持有標的就不見得會跟指數一樣。但台灣人熟悉的被動式ETF，大多就是跟著指數走。
主動式ETF與主動式基金則由基金經理人主動選股，不跟隨指數，選股更具彈性。雖然公開說明書會訂定投資範圍，但基金經理人可在該範圍內靈活選股。
2.持股調整
在換股上，被動式ETF是定期調整，常見是每季或每半年調整；而主動式ETF、主動式基金則可每日調整。
3.持股透明度
針對被動式ETF、主動式ETF的持股，台灣的主管機關規定，投信須每天公布實際投資組合，在各官網上都可以查到，因此持股透明度相當高；而主動式基金則是每個月公布前10大持股，投資人可以在基金月報或官網查到資料。
4.交易方式
被動式ETF和主動式ETF一樣，投資人可以在券商App裡下單，在台股開盤時間內隨時買賣，每分每秒都有即時報價；至於主動式基金，則要透過基金平台、投信或銀行交易，每天只會有1個「淨值」價格。
5.基金管理費
基金管理費的費率由低至高，依序是被動式ETF、主動式ETF、主動式基金，因為被動式ETF追蹤指數，管理相對容易，所以費用最為低廉。
6.超額報酬機會
被動式ETF的投資是追蹤指數，所以它的目標本就不是獲取超額報酬，而是獲得市場報酬，並不存在要打敗指數的問題。那麼，被動式ETF有沒有獲取超額報酬的機會呢？邏輯上來說：沒有。
但主動式ETF、主動式基金的目標是「打敗指數」，所以如果基金經理人操作得宜，自然有獲取超額報酬的機會。
圖片來源：Hi～I’m佑佑：）
整體而言，主動式ETF兼具主動式基金的靈活性、被動式ETF的透明度與低成本，確實是一個值得持續關注與研究的投資工具。
然而，優點也可能是缺點，因為主動式ETF可以每日調整持股，也就是說，基金經理人可在股價漲高時獲利了結，或在市場震盪下跌時賣出部位，避免下殺。不過，這非常考驗基金經理人的功力，畢竟主動操作並不是件容易的事情。
至於是否要投資主動式ETF？我會以挑選主動式基金的方式來評估，也就是從績效表現著手，所以應會待主動式ETF掛牌一段時間之後再做觀察。
本文獲「Hｉ～Ｉ'ｍ佑佑：）」授權轉載，原文：主動式ETF是什麼？投資新選項一文看懂！
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7年級後段班，不是草莓族、也絕非靠爸族。目前在《Smart智富》月刊擔任記者，不只因為工作需要，而是本身熱愛理財，所以積極學習任何能賺錢的相關知識。工作5年，還了20萬元的學貸、去了9個國家，還累積破百萬元的資產，被同事戲稱「小猶太」，希望能幫助讀者一起賺大錢！出國玩！
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