達人開講

房貸、租屋...光住就吃掉4成薪水，通膨數字卻很「低迷」？背後到底出了什麼問題？

關鍵字：

這是最有意思的部分。我們把台灣的物價漲跌幅不動，權重換成美國的，反過來也做一次，看數字怎麼變。你可以想成讓台灣選手穿美國隊的球衣上場，身體素質沒變，但比賽規則變了，成績自然不一樣。

台灣物價套上美國權重之後，居住的配分從22.8%直接拉到44.2%，等於「住」這題的分數翻了快一倍。但同時台灣漲最兇的「吃」，配分從26.8%被砍到14.5%，幾乎腰斬。兩邊一加一減，最後通膨數字的變動沒有很多人想像的那麼誇張，但結構上完全不一樣，從「食物拉著通膨走」變成「居住才是主角」。

反過來，美國物價套上台灣權重，居住配分從44.2%砍到22.8%，那個壓在美國人頭上的「房子大山」瞬間矮了一大截，通膨數字會好看很多。但這不代表美國人的房租真的變便宜了，只是考卷配分變了，成績自然不同。

這裡要唸一下。這些權重是政府根據家庭消費支出調查去訂的，理論上反映的是「全國家庭平均把錢花在哪」。

但問題是，你我的生活不是平均值。對大多數人來說，生活壓力最大的那一塊根本不是租金，而是房貸。

你每個月繳的房貸可能吃掉收入的3成～4成，但房貸本身不會被算進CPI，因為CPI的邏輯是用「如果你把房子租出去能收多少」來代替，不是用你實際繳出去的金額。這件事台灣人跟美國人都一樣，你真正扛的居住壓力是房貸，但CPI看的是租金，兩個數字之間的落差，就是你覺得「數字跟感受對不上」的最大原因之一。

這不只是統計冷知識，直接影響你怎麼解讀市場。

Fed的降息路徑為什麼被卡住？因為Shelter在CPI裡佔太重，加上追蹤存量租約的滯後性，即使市場租金已降，CPI還在高位，Fed不敢太早動。台灣央行面對的考卷不一樣，食物占比最大，國際農產品跟原物料波動影響更直接，所以核心CPI（排除蔬果及能源）才是更被重視的指標。

2025年台灣全年CPI 1.66%對上美國2.7%，帳面差了超過1個百分點。但這個差距裡面，有一部分來自尺的刻度不同，不是只有物價本身的差異。

下次看到任何通膨數字，先問一句：這張考卷的配分是什麼？然後你才知道，這個成績到底代表什麼意思。

下次我們再來探討，如果把這些通膨數據套用在實際生活上，又會發生什麼樣的變化，通膨數據是否還會跟政府公佈的一樣，如此低迷。

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。

玩股網是台灣最大投資教學平台，成立於2008年金融海嘯後，提供市場資訊、投資工具、觀點分析與教學服務，幫助投資人賺錢是我們所致力的目標。網站每月超過百萬人造訪，會員超過35萬，自製Podcast節目《就是愛玩股》，下載數超過300萬次。

您可能有興趣的文章