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人氣財經部落客雷浩斯教你矩陣式存股法
打造A級股組合 績效勝大盤
撰文者：黃嫈琪
更新時間：2017-04-01
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編按：面對物價連番上揚、低利率的金融環境，到底該把錢放在哪裡，才是最佳選擇？曾出版暢銷書《雷浩斯教你小薪水存好股又賺波段》、《雷浩斯教你6步驟存好股》的人氣財經部落客雷浩斯認為，如果不打算花時間研究股票，那麼投資指數股票型基金（ETF）如元大台灣50（0050），可獲得貼近大盤的報酬率，適合被動型投資人。
然而，若想創造高於大盤報酬率的成績，則可以自行打造一籃子好股票。他在新書《雷浩斯教你矩陣式存股法年賺18%》提出了「矩陣式投資法」，利用2大財務指標構成「獲利能力矩陣」，為股票的獲利品質分出等級。其中，「A級」最佳，如果手上的股票能夠連續保持A級，那麼股票上漲幅度加上股利收入，將能為投資人帶來遠勝大盤的報酬率。以下是新書精彩摘要：
價值投資之父班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）在《智慧型股票投資人》這本必讀經典中，把投資人分成「防禦型」和「積極型」2種，差別就是「能花在投資方面的時間多寡」！現代上班族大多數工作繁忙，如果你1週只能勉強擠出4到5個小時做投資，那麼你應該做個防禦型投資人。
我的「矩陣式存股法」就是台股版本的防禦型投資，它是為了克服時間不夠、資金不足、投資知識不足這3個困難而提出來的解決方案，同時又有機會創造比元大台灣50更高的報酬率。這個方法有3個重點：
1.長期持有好公司。
2.分散投資。
3.要有安全邊際。
利用ROE、自由現金流
構成獲利能力矩陣評等
投資成功的祕訣就是買入好公司，而我們評估公司好壞的基本工具就是「獲利能力矩陣」。獲利能力矩陣以「股東權益報酬率」和「自由現金流」兩者為主要參數， 用這兩者的高低將公司評等為：A級、B1級、B2級、C級、C1級、C2級、D級，合計7個等級（編按：A級為ROE大於等於15%且自由現金流為正；B1級為ROE大於等於15%但自由現金流為負；B2級為ROE介於10%∼15%且自由現金流為正；C級為ROE介於10%∼1 5 % 但自由現金流為負；C1、C2、D級的ROE皆未達10%）。
在這7個等級裡，A級是我們主要投資標的，B1級到B2級則是次要納入投資組合的標的，C級以下則完全不考慮買入。考慮到營運的穩定性，我們以「5年都是A級」為優先考量，5年都是C級以下的優先排除。
舉例來講， 從2 0 1 1 年到2015年，川湖（2059）5年來都是A級，遠百（2903）5年來都在C級以下（詳見圖1），因此川湖列入投資組合，遠百則不予考慮。
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