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人氣財經部落客雷浩斯教你矩陣式存股法
打造A級股組合 績效勝大盤
撰文者：黃嫈琪
更新時間：2017-04-01
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分散個別公司風險
應布局10～20檔A級股
葛拉漢認為，防禦型投資人要分散10檔到30檔左右的公司，才能徹底做好分散個別公司所面臨的風險。矩陣式存股法也遵從這個原則，不過我認為一般人分散10∼20檔即可。分散的程度和資金大小規模有關，資金愈大，分散投資的檔數愈多，資金愈小則分散檔數愈少；在使用這套存股法時，建議最少分散10檔；如果資金不足以購買整股，可以用零股來分散買入。
理想的狀況是，一個投資組合最好有10檔5年都維持A級的標的，更理想的狀況是有20檔5年A級的標的，因為這樣可以在降低風險的狀況下提高報酬率。買A級好公司，本身就能降低風險，而所有A級好公司裡面，有些公司會表現得更好，這類公司我稱之為「超級績效股」，超級績效股能讓整體報酬率更加亮眼。
如果你要分散到30檔個股也可以，但是要找到30檔5年都是A級的公司不容易。退而求其次，如果5年裡面有1年是B1或者B2也可以接受，例如巨大（9921）在2012年是B1等級，僅僅是當年自由現金流量較差，這種狀況是可以被允許的，隔年之後就恢復正常了。也可找由C級升級到A級，或B2升級到A級的公司也很好，因為升級就代表營運績效好轉，報酬率當然會提高。
最有成長力道的公司是從C級升級到A級，只要一間公司從C級提升到A級，股價就會有明顯的漲幅。但為了避免成長力道是曇花一現，我們設定升級之後，至少要連續2年是A級，才能納入投資組合中。
沒有永遠是A級的公司
持股降至C級應果斷停損
矩陣式存股用的評等方式很簡單， 所以可能會有一些缺點，就是我們不知道這些A級或B級的公司，未來會不會掉到C級？而天底下沒有永遠是A級的公司，如果你的持股掉到C級，這時候就要賣出停損。
例如合成橡膠大廠台橡（2103）2011年是B1級、2012年是A級，但是2013年之後都掉到C1等級，因此當我們在2014年3月底、4月初，看到2013年年報發現降級時，就要賣掉它停損。高爾夫球桿頭代工廠大田（8924）過去也被認為是良好的存股標的，在2005年到2008年都是A級，但金融海嘯之後掉到C1等級，直到2015年都不曾提升到A級。如果你一直套牢在它身上，並期待它營運好轉，很可能會讓你期望落空。
很多人捨不得停損持股，雖然停損C級股會虧錢，但是其他A級股和B級股帶來的獲利和現金股利（股息），可以抵銷掉不良公司的影響；同時，套牢在C級股票上面的資金也因此釋放出來，可以將這些錢轉投入到其他A級股，有助於整體報酬率的提升。
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