精彩書摘
讀懂財務報表 看透公司體質狀況
撰文者:怪老子
更新時間:2018-08-13
瀏覽數:41,269
一個人的身體是否健康,光從外表是無法看出來的,除非透過詳細的健康檢查才能確認,並待醫生分析健檢報告後,才能找出病因及治療方法;企業的經營也是一樣,如果想知道企業財務是否健全,就得幫企業做健康檢查。而「財務報告」(以下簡稱「財報」)就好似健檢報告,列出各種檢查數據,讓經營者及投資者分析企業是否健康。
另一方面,投資者當然希望自己買的股票能夠股價長紅,那麼更要關心企業盈餘是否如預期般成長。還有,即便企業有獲利,若因現金管理不當,發生周轉不靈,也是徒然。凡此種種的投資判斷,都需要以財報為依歸,否則買賣股票將淪為猜謎遊戲,無法做出正確的投資決策。
許多投資者期望利用財報,掌握波段的買賣點。其實,財報每季才公告一次,也就是最快得一季之後,才能知道過去一季的盈虧以及各項財務比率。所以說財報是落後指標,若據以推論短線或波段的買賣點,並不實際。
此外,想透過每月公布的上月營收金額,藉此觀察成長或衰退的狀況,再推測未來營收的優劣,也是沒有學理基礎的。統計學告訴我們,每月營收會在趨勢線的上下波動,當月的成長並不代表未來一定成長,所以光靠1個月的營收,就據以推斷未來,是很危險的。如果把時間拉長,觀察一段長時間的趨勢,較能確定成長態勢,只是到那個時候,股價早已被推升,想要進場做短線買賣,經常為時已晚。
分析財報一定要懂的4大報表
雖然以財報分析做短線股票買賣並不可靠,但是對於長期投資者而言,財報分析非常有效且重要,絕對是不可或缺的工具。
企業的財務狀況非常複雜,僅用1張報表無法表達清楚,所以需要從各種角度來觀察;而在制式財務報告中,一定要有的報表為:資產負債表、綜合損益表、現金流量表、權益變動表。其中要最先閱讀的是資產負債表,其他3張都是資產負債表的延伸,因此本書特別在第1篇詳細講述了4張報表的關係,當然每張報表也有專章介紹。4張報表主要內容如下:
1.資產負債表》看出企業資產規模、資金來源
資產負債表主要描述企業截至每一季的期末資產狀況。例如你看的是2018年第1季財報,代表這是該企業在2018年3月31日的資產狀況。
資產負債表主要描述企業有哪些可使用的資產,可以看出企業的資產規模、財力狀況;同時也表達了資產的資金來源是來自「負債」或「權益」(股東自有資金)。只要觀察資產和負債狀況,就能簡單判斷企業是否過度使用財務槓桿(借錢投資);若想知道企業的現金部位、償債能力是否充足,使用的也是資產負債表的項目。
2.綜合損益表》為企業盈虧成績單
資產負債表可以看出企業的資產有多雄厚,卻沒有辦法知道賺了多少錢。而「綜合損益表」的功能,就是表達這家企業在特定的會計期間,創造了多少獲利或虧損。資產負債表及綜合損益表剛好互補,形成財報的兩大支柱。
綜合損益表不僅顯示當期最終的獲利金額(稅後淨利),也顯示各項獲利占營收的比率,獲利結構也能一目了然。例如毛利有多少?代表本業獲利的營業利益又有多少?有多少來自業外?可以幫助我們評估這家公司的產品競爭力好不好、獲利是否來自認真經營本業。
您可能有興趣的文章