股票投資術

鎖定焦點產業 2原則選好股

撰文者:劉瓊雯 更新時間:2023-01-01 瀏覽數:19,268

台股加權指數在2022年如同洗了一場三溫暖,從1月初攀上歷史新高紀錄後,便受到烏俄戰爭、通貨膨脹、美國聯準會(Fed)暴力升息,以及經濟景氣疲軟等諸多黑天鵝干擾,衝擊指數一路退守,往下回檔修正,從「萬八」高檔回測至「萬三」以下,重挫幅度超過30%,創下2008年金融海嘯以來最大跌幅。

而就在此時,聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)在2022年年底時釋出暫緩升息等鴿派訊號,再加上其餘利空因素淡化,激勵台股加權指數出現強勁反彈。


在經歷過2022年各項利空磨練後,2023年的台股能否撥雲見日?從事股市分析超過20年,在法人圈中擁有不錯評價的資深分析師鍾國忠指出:「2023年台股將會呈現『先蹲後跳』的走勢。」他表示,「景氣面」、「資金面」是相輔相成的,如果這2個面向的表現都很強勁,便會如同2021年時,在經濟表現亮眼下,指數往上推升。但若是像2022年年初時,受到經濟前景疑慮加上新台幣貶值等2個負面因素影響,便會導致指數回檔修正。

3大因素產生加乘效應
台股Q1上漲機率相對高

雖然2023年的大格局是「先蹲後跳」,但即使在市場相對不強的期間,仍然有可操作的投資機會。鍾國忠長期觀察2000年至2022年的台股走勢,發現第1季台股平均上漲機率高達70%以上(詳見圖1)。而他根據經驗分析,這是由於3大因素所致:

1.財報空窗期:由於在第3季財報公告後至第4季財報公布前,也就是從當年11月到隔年3月之間,會有一大段財報空窗期,各家業者均會在此時陸續釋出對隔年的展望。

2.新科技亮相:每年的第1季開始,會陸續舉辦美國消費性電子展(Consumer Electronics Show,CES)和世界行動通訊大會(Mobile World Congress,MWC)等全球矚目的盛會,不但是年度科技業重點趨勢的風向球,也是投資人掌握投資亮點與創新題材的好機會。

3.年終獎金:過年期間,大多數人都會有年終獎金入袋,且有不少投資人都會將一定比例的年終獎金配置在投資。

在上述3大因素出現加乘效應下,促使台股在每年第1季,無論是成交量還是指數漲跌幅,都有很高的機率走揚。

不過,若以實際數據來看當前的經濟景氣,鍾國忠指出,因美國公告的2022年11月ISM製造業指數為49,不僅是自2020年5月以來第1次跌破50榮枯線,更是低於市場預期的49.8。

另一方面,根據台灣經濟部統計處最新公布資訊,2022年11月外銷訂單金額年減23.4%至501億4,000萬美元,景氣下滑未見趨緩,預估2022年全年外銷訂單仍有一半機率會是衰退;至於進出口數據,2022年11月出口金額降至361億3,000萬美元,年減13.1%,創下2016年至今最大跌幅。

觀察上述數字表現,再加上2022年第4季景氣不佳,恐怕不利於第4季財報成績。

此外,由於2023年農曆年來得較早,加上連續假期交易日不多,春節紅包行情將提前於2022年年底展開。對於這一波行情,鍾國忠特別提醒,因為法人多會在農曆年前的獲利調節賣壓,恐使指數出現修正。

不過他也請投資人不必擔心,因為指數在「萬二」附近會有強勁支撐,當指數回檔,再搭配第1季指數上漲機率相對高的情況下,將為投資人創造一個機會,此時「好公司」的價值就會浮上檯面。


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