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整理者:胡健蘭、採訪者:朱紀中、胡健蘭
更新時間:2008-02-01
瀏覽數:38,361
問:
既然你說美國有五成的機率可能會出現經濟衰退,那與美國經濟連動的新興市場會受到衝擊嗎?
答:
這是個很好的問題,也是我們每天都在關注的,因為這是目前全球投資人相當關心的問題,我們相信非美國的經濟體與美國的連動性會慢慢減少,不過這還需要經過一段時間,但是我們要知道的是,經濟與股市是兩件不同的事情。
各地股市很難相互脫鉤,因為大部分的投資機構仍然將全球的金融市場視為1個大的市場,當然,有些市場是不開放的,例如中國,但是大部分的成熟市場,或多或少彼此的交易都是相關聯的。
但是在經濟發展上,全球各經濟體間的關連性相較股市就顯的相對少了。我們相信非美國的經濟體其成長動能會強些,有一個基本的原因是,美國人根本不太存錢,美國的儲蓄率幾乎是零,美國的消費市場能活絡,部分是靠其他市場的資本進口形成的,這表示,有些非美國的經濟體因為資本出口到美國而增加收入,我們相信這些國家可以抵擋部份美國經濟走衰的衝擊。
另外,過去5年,美國之外的很多地方,不論在就業市場、民眾收入或財富都出現顯著的成長,經濟情況改善讓消費能力增強,但是很多地方的消費需求還有很大的成長空間,且未來這些國家的儲蓄繼續成長也會推升消費支出。
然而,如果美國經濟真的嚴重的惡化(significant downturn),那當然會拖累到其他國家的經濟出現成長動能減緩。
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