◎學歷‥淡江大學管理研究所
◎經歷‥安泰投顧理財諮詢部副總、彰銀安泰投信企劃部及壽險通路副總、國際投信企劃部經理、光華投信企劃部經理、財政部證券暨期貨管理委員會第四組、淡江大學講師
◎現任‥中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會祕書長
2008年基金報酬率呈現-50％、甚至-60%的比比皆是，能夠保持「正報酬」的類貨幣型基金，因此爆紅。尤其在現今零利率環境推波助瀾下，類貨幣型基金更是強力吸金，形成業者積極促銷，媒體爭相報導的盛況。到底什麼是「類貨幣型基金」？恐怕許多投資人還是霧煞煞，為了避免投資人掉入另一個金融商品泡沫陷阱，我想跟大家來聊一聊類貨幣型基金的正確投資觀念。類貨幣型基金的前身是「債券型基金」，2004年7月國內發生聯合投信的債券型基金風暴後，金管會規定各基金必須依照持有債券比率，區分成「類貨幣型基金」和「固定收益型基金」，才出現「類貨幣型基金」這個名詞。類貨幣型基金的持債有3大特色：1.持債比率低：不得超過基金淨資產30%；2.持債時間短：平均債券存續時間不得超過3年，新購債券的到期日應在5年以內；3.債券要持有至到期日：類貨幣型基金買進短期債券後一定要持有至到期日，不得中途賣出（短線進出）。類貨幣型基金跟所謂「債券型基金」不同。債券型基金持債比率高、能進行債券交易，且因為須依據34號公報（為金融商品公平價值衡量入帳的會計準則）做市價評估，淨值會隨債市波動，但是類貨幣型基金買進的債券是以成本法計價且已包含利息（編按：例如以100元買進A債券，依據票面利率計算，每天可以配到0.002元，則每日以100.002元來計算基金的淨值），因為會持有至到期日止，每天以A債券來計算基金淨值的價格都一樣，因此，類貨幣型基金的淨值波動比債券型基金要低很多，甚至有些類貨幣型基金債券到期後，手上根本沒有持債，就會變成1檔標準的「貨幣型基金」。了解產品特性後，建議大家千萬不能把類貨幣型基金拿來跟債券、不動產證券化等固定收益基金商品相比，事實上，它與定存較為相似。類貨幣型基金的投資標的大多是銀行定存單、商業本票、承兌匯票等，風險很低，每天淨值不太會波動，年報酬率頂多1%到2%之間。