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類貨幣型基金怎麼投資?

撰文者:蕭碧燕 更新時間:2009-01-23 瀏覽數:44,429

◎學歷‥淡江大學管理研究所  

◎經歷‥安泰投顧理財諮詢部副總、彰銀安泰投信企劃部及壽險通路副總、國際投信企劃部經理、光華投信企劃部經理、財政部證券暨期貨管理委員會第四組、淡江大學講師

◎現任‥中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會祕書長

2008年基金報酬率呈現-50%、甚至-60%的比比皆是,能夠保持「正報酬」的類貨幣型基金,因此爆紅。尤其在現今零利率環境推波助瀾下,類貨幣型基金更是強力吸金,形成業者積極促銷,媒體爭相報導的盛況。到底什麼是「類貨幣型基金」?恐怕許多投資人還是霧煞煞,為了避免投資人掉入另一個金融商品泡沫陷阱,我想跟大家來聊一聊類貨幣型基金的正確投資觀念。

類貨幣型基金的前身是「債券型基金」,2004年7月國內發生聯合投信的債券型基金風暴後,金管會規定各基金必須依照持有債券比率,區分成「類貨幣型基金」和「固定收益型基金」,才出現「類貨幣型基金」這個名詞。

類貨幣型基金的持債有3大特色:1.持債比率低:不得超過基金淨資產30%;2.持債時間短:平均債券存續時間不得超過3年,新購債券的到期日應在5年以內;3.債券要持有至到期日:類貨幣型基金買進短期債券後一定要持有至到期日,不得中途賣出(短線進出)。

類貨幣型基金跟所謂「債券型基金」不同。債券型基金持債比率高、能進行債券交易,且因為須依據34號公報(為金融商品公平價值衡量入帳的會計準則)做市價評估,淨值會隨債市波動,但是類貨幣型基金買進的債券是以成本法計價且已包含利息(編按:例如以100元買進A債券,依據票面利率計算,每天可以配到0.002元,則每日以100.002元來計算基金的淨值),因為會持有至到期日止,每天以A債券來計算基金淨值的價格都一樣,因此,類貨幣型基金的淨值波動比債券型基金要低很多,甚至有些類貨幣型基金債券到期後,手上根本沒有持債,就會變成1檔標準的「貨幣型基金」。

了解產品特性後,建議大家千萬不能把類貨幣型基金拿來跟債券、不動產證券化等固定收益基金商品相比,事實上,它與定存較為相似。類貨幣型基金的投資標的大多是銀行定存單、商業本票、承兌匯票等,風險很低,每天淨值不太會波動,年報酬率頂多1%到2%之間。



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