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富達亞太投資長深度剖析
中國印度印尼，最有看頭
撰文者：胡健蘭
更新時間：2009-09-24
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學歷：布理斯托大學（UniversityofBristol）學士
經歷：富達日本投資長
現職：富達國際亞太區投資長
投資資歷：23年
今年以來，新興市場股市漲了50%（編按：統計MSCI新興市場指數，至9月4日止），雖然新興市場國家的經濟成長動能，不論在今年或者明年，都將明顯優於已開發市場國家，不過，在市場短期強勁反彈後，未來，新興市場該著眼何處，才能有較大的獲利空間？
對此，《Smart智富》密技專訪在投資市場擁有23年資歷的富達國際亞太區投資長約翰‧福特（John Ford），為讀者深度剖析未來新興市場的前景。
福特認為，雖然新興市場短期反彈幅度大，不過，未來新興市場的經濟成長力道依然相當強勁，這股動能，都還未完全反映在目前的股市表現上，所以，未來新興市場不僅還有表現空間，其中又以新興亞洲中的中國、印度及印尼，最具備投資吸引力。
成長力道》挺過金融海嘯 復甦尚未完全反映進股市中
不過，福特也提醒，目前西方國家還未真正站穩經濟復甦腳步，所以，短期內，需求也不會大幅成長，因此，一些對出口依賴度較高的亞洲國家，在短期到中期間，經濟成長還是會繼續受到出口增長減緩壓抑經濟成長的衝擊。
因此，未來的投資重點，不論在國家或者企業，都該選擇內需導向較強，或者很明顯在金融風暴中仍撐得不錯的標的。以下為專訪紀要：
《Smart智富》密技問（以下簡稱問）：未來12個月，你覺得新興市場哪裡最具有投資機會？
約翰‧福特答（以下簡稱答）：我想，對一般投資人來說，新興亞洲還是最有投資吸引力的。
我們很多基金經理人都認為，在這波金融海嘯中，亞洲的表現真的是相當突出，海嘯中，亞洲的表現真的是相當突出，至少跟西方國家比較，經歷這場風暴，亞洲不管在企業、政府或者個人的債務承擔上，很明顯的受到金融海嘯的衝擊小很多。
而且，未來亞洲經濟繼續復甦的力道，都還沒完全反映進股市中，所以，接下來的12個月∼18個月，亞洲一些市場還是很有成長潛力，就像中國、印度，還有印尼這3個地方。不斷增強的內需消費，是這些市場具備投資吸引力的主因。
大市場還有成長潛力優勢利基》人口推升內需 出口依賴度不高
問：亞洲股市之前漲了很多了，到底現在亞洲還有什麼能贏過其他地區的優勢？
答：跟西方經濟體比較的話，亞洲不論是政府、企業甚至個人的財務狀況，都健康多了，我們可以發現，外資對亞洲股市還是不斷的淨買超，這就顯示，投資人對亞洲股市的投資興趣依然很濃厚。
只是，回歸到投資信心上，亞洲還是跟西方國家的經濟復原情況關聯度頗高，亞洲必須提升自己的內需來撐過因為西方國家經濟衰退導致出口減緩的衝擊。
所以，目前已開發國家經濟雖然逐漸好轉，卻還未站穩復甦腳步，亞洲很難像過去一樣，可以只靠著強勁出口來推升經濟成長，因此，短期或者中期間，亞洲的企業獲利，還是有下修的壓力，必須靠著提高內需來彌補。
問：那你提到的中國、印度及印尼，有什麼樣的優勢呢？
答：當然中國還是亞洲的經濟成長推動引擎。
我們仍然預期，在中國的社會福利體制漸漸改善的同時，中國民眾的個人財富、都市化，還有中國青壯人口還是會不斷提升，這些都會推升中國的消費至少還有幾十年的成長空間。
雖然中國在亞洲經濟成長過程中，一直都是最矚目的焦點，而我們同樣看好的印度，投資人卻還沒有放同等的觀察重心在這個國家上。
今年5月中旬印度大選後，新的政府祭出不少新的改革經濟措施，創造更多新的投資機會，讓市場對印度未來的發展更有期待。而且，相較許多亞洲國家，印度對出口的依賴度相形較低，印度的出口占國內生產毛額（GDP）的比重僅有12%，大幅低於南韓的39%及台灣超過60%的水準。
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