基金投資教學
3原則挑對抗通膨基金
撰文者:蕭碧燕
更新時間:2011-03-02
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至於要如何挑選這些抗通膨題材的基金?我認為,以下3原則是最基本的:
1.先買國家,再買產業:因為通常都是景氣好轉後才會發生通膨,所以應該先布局跟產業相關的單一國家或是區域型基金,一方面「春江水暖鴨先知」,另一方面要考慮到投資預算分配問題,等到行有餘力,再來布局產業型的基金。
2.先投資硬性原物料,再投資軟性原物料:因為農產品等軟性原物料,比較容易受到天候或季節性因素影響,而且可以採用休耕或是生產替代品的方式來調控供給量。但是像鐵、礦、砂等硬性原物料,一旦開採完就沒有了,相對而言,會比軟物料更「物以稀為貴」。
3.先選能源,再選新能源:因為能源基金跟石油、天然氣、貴金屬等市場的連動性較高,績效比較能即時反映能源價格的變化。但是像太陽能、水資源、生質能源和風力發電等新能源的推動,都跟政府政策密切相關,一旦國家經濟走弱、政府缺錢時,連帶會削減或凍結這方面預算,從而影響到新能源產業的發展。
如果投資預算夠的人,我建議,可以在投資組合中充分配置上述抗通膨的產業型基金,當作衛星資產。因為這類型基金跟景氣循環的連動性很高,而且題材豐富,通常波動性也較大,非常適合用來從事定期定額投資。
為什麼我建議要用定期定額方式投資抗通膨的產業型基金呢?因為根據我觀察,單筆投資產業型基金風險很大,而且一旦套牢,等待解套的時間會較久,因為這個產業的發展一旦停滯,需要很久的時間去復原。像是2000年的網通產業、2007年的綠能產業以及新能源產業,都是回檔後到現在都還未回到先前的高點。
如果手上有抗通膨產業基金,又已經達到停利點的人,現在則要做好隨時「下車」的準備。如果還沒有達到停利點的人,那麼就再繼續扣款吧!因為如果通膨沒有失控,加上美國還在實施QE2(二次量化寬鬆),預料商品原物料應該還有一波資金行情。不過我要提醒投資人,一旦通膨升溫的情況超過預期,或是歐美國家開始緊縮貨幣政策,通膨題材基金也該適時獲利了結。
但是話說回來,在通膨的環境下如果不做投資,就會面臨購買力下降、實質負利率導致資產縮水等問題,如果公司又沒有加薪,那麼最好還是把錢拿出來投資,靠自己賺比較實在。而且我相信只要持續做好「選對標的、定期定額、適時停利」這幾件事,就算通膨來也不會害怕。
停滯性通膨(stagflation)就是指物價上揚,但經濟成長卻停滯不前,而失業率還持續上升。這種現象通常會讓一國的經濟政策陷入兩難,因為央行如果降息增加貨幣供給,可以解決經濟成長趨緩的問題,但是如果升息,卻只能達到抑制通膨的效果,因此理論上是無法透過貨幣政策同時解決2個問題。
學歷:淡江大學管理研究所
經歷:安泰投顧理財諮詢部副總、彰銀安泰投信企劃部及壽險通路副總、國際投信企劃部經理、光華投信企劃部經理、財政部證券暨期貨管理委員會第四組、淡江大學講師
現任:中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會祕書長
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