基金投資教學
年底前金價可望上攻每盎司1700美元
黃金基金 將演出補漲行情
撰文者:張秋康
更新時間:2011-08-01
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根據美銀美林證券7月初公布的研究報告指出,北美貴金屬生產商的股價資產淨值比,已經下降到1.55倍,為6年來的低檔區,若以正常區間2~2.25倍計算,隱含金礦股股價還有3成的上漲空間。
蕭若梅指出,在多頭市場,金礦類股的表現一般都會比金價好,尤其是在下半年;但今年上半年金礦類股不漲反跌,最主要還是受到投資人對股市的信心還沒完全恢復。尤其從一開年就歷經新興市場通膨過熱、311日本震災、歐美經濟復甦力道減速,以及最近的歐債危機等事件的衝擊。
定期定額布局黃金基金
留意4項反轉訊號
此外,根據彭博統計資料顯示,過去10年來,除了2002、2006和2008這3年以外,黃金類股下半年的漲幅都勝過金價。目前黃金類股的股價,只反映金價1,200美元的水準,預計下半年股價漲幅就會追過金價,黃金基金的績效也可望跟著止跌回升。
▲黃金類股下半年表現優於現貨
進一步觀察圖2,還可以發現,黃金現貨過去10年下半年全部呈現上漲,而黃金類股則僅2008年金融海嘯時是負報酬,如果加總來看,這10個下半年的黃金類股累積報酬(非複利)高達139.1%,猶勝金價的116.3%。
蕭若梅建議,與投資黃金現貨相比,投資金礦公司有較大的槓桿效果,若要介入黃金基金,現在是個時機點,因為下半年金價要大跌的可能性不高,而金礦類股有落後補漲的空間,但因為金價和黃金基金淨值的變動很劇烈,單筆短線交易的風險很高,最好還是採用定期定額的方式,停利點可以設在20%。
如果擔心金礦股再次「脫序」演出,投資人還有另一種選擇,就是寶來黃金期信基金。該基金今年來上漲幅度達12%,跟金價幾乎一致,方立寬對此表示,這檔基金因為投資的是黃金期貨,跟金價的連動性非常高,與一般黃金基金是投資金礦類股不同,較不會受到產業個股的因素影響。不過,在晨星商品類型中,這檔基金被歸類在「商品—貴金屬基金」組別。
儘管金價大勢看好,史蒂芬.蘭德還是要提醒投資人,留意下半年可能會壓抑金價的幾個因素是否發生,譬如1.新興市場的通膨開始緩和;2.美、歐經濟前景的不確定性降低;3.美元匯率止穩回升;4.以及全球央行對黃金開始轉買為賣。
一旦上述訊號發生時,金價的長期多頭趨勢未必會扭轉,但是短線可能出現獲利了結的回檔壓力,不可不防。
▲黃金基金今年以來仍呈現負報酬
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