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3理由支撐，前景仍看好
看好亞洲債券 長線布局
撰文者：張秋康
更新時間：2012-04-01
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▲亞洲國家主權債信評等逾10年來變化以印尼為例，2001年時的主權債信評等，還只是非投資等級，但最近也已陸續被穆迪（Moody's）和惠譽（Fitch）兩家信評機構調升到為投資等級。標準普爾也表示，印尼離投資等級只差一級，只要印尼財政持續改善，該機構也考慮把印尼調升到投資等級。
廖家樑指出，由於歐美地區AAA評等主權債的供給量減少，但相對亞洲在信評調升題材效應下，投資人對亞洲當地貨幣計價的固定收益資產興趣會逐年升溫。而隨著亞洲當地債券發行量、存續期間和發行機構的多元性與日俱增，都將使得亞債可望躋身為主流的資產類別。
同樣也看好亞債的南台科技大學財務金融系助理教授朱岳中提醒，投資亞債要注意最大風險在於匯率，因為亞洲貨幣的短期升貶值幅度很劇烈，投資人有機會賺到投資債券的資本利得，但如果贖回時遇到貨幣貶值，很可能會把資本利得都吃掉了。因此他建議，投資亞債還是要抱持中長期持有的觀念，透過累積投資報酬率以及中長期持有，就可稀釋或消除匯率所帶來的損失。
而今年以來國際油價持續飆漲，恐將推升民生消費物資的上揚、壓抑人們消費意願，對此負面效應與投資疑慮，廖家樑說：「油價上漲對亞洲經濟造成的壓力，應該會被貨幣升值給抵銷。」
至於廖家樑接下來的配置為何？他表示，在貨幣方面，將加碼人民幣、新加坡幣、馬幣和菲律賓幣，減碼和美元連動性高的港幣。在產業方面，建議避開航運等同時受油價影響且有景氣循環的產業，轉而鎖定電信、公用事業等防禦型產業。
學歷： 新加坡國立大學社會科學系、特許財務分析師(CFA)
經歷： 太平洋投資管理公司（PIMCO）新興亞洲投資組合管理部主管
現職： 美盛集團西方資產管理公司亞洲（不含日本）投資管理部主管
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