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獨家專訪》德盛安聯全球投資長文焯彥
避開歐洲 聚焦高收債、高收息股
撰文者:張秋康
更新時間:2012-06-01
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看前景》
下半年投資回報率低
留意油價、政治風險
文焯彥曾擔任過美林資產管理全球股票投資總監,精通英、德、法、荷等多國語言,並歷任德意志銀行等大型國際金融機構,投資歷練相當豐富。自2002年出任德盛安聯旗下投資機構RCM全球投資長,2008年更拿下《FundsEurope》雜誌所頒發的年度最佳投資長殊榮,目前掌管德盛安聯資產管理旗下逾千億歐元的跨國資產。
面對歐債陰霾與近期的股市大修正,究竟下半年要如何投資,才能立於不敗之地呢?請看以下專訪文焯彥的精彩紀要:
《Smart智富》月刊問(以下簡稱「問」):你對於荷蘭、法國和希臘政局變化,有什麼看法?會不會對後續的金融市場帶來什麼影響?
文焯彥答(以下簡稱「答」):我們可以從兩個角度來談。第1,政治上來說,因為這次下台的領導人都是主張撙節政策,所以新政府勢必會就先前達成的歐盟財政緊縮協議重啟談判,將會拖長解決歐債問題的時間,也會增添市場的不確定性,其中又以遲遲無法順利組閣的希臘問題最大,必須要持續觀察希臘國會6月改選後的結果,才能進一步判斷對整個歐元區,甚至全球經濟的影響為何。
第2,法國新總統歐蘭德(Francois Hollande)上任後,如果把更多的焦點放在財政結構的重整,而不是只單方面考慮追求投資成長,或許市場會以正面解讀。另外,荷蘭目前還是信評3A的國家,而且財政體質相對南歐國家強健很多,不太容易成為空頭狙擊的標的。
問:你對全球經濟下半年的前景翁挺耀攝看法是樂觀還是保守?
答:我預期下半年的總經情況,有可能類似去年下半年,不會出現太強勁的復甦,但也不會陷入二次衰退。
美國經濟還是處於成長趨勢,歐洲經濟不會大幅衰退,中國會透過各種政策,避免經濟硬著陸,而其他新興國家會持續寬鬆貨幣政策,因此股市不會有太高的正報酬率,債市的報酬率又會略低於股市,所以投資人不要預期會有很高的整體投資組合報酬率。
問:下半年除了歐債問題外,還有哪些風險要留意呢?
答:我認為還有3個風險:1.國際油價如果在120∼125美元左右,對全球經濟而言是合適的,但如果油價飆高到125美元以上一段期間,就會導致復甦中的全球經濟走弱,並拖累股市的表現。2.伊朗、北非地緣政治風險,至今仍充滿變數,不可忽視。3.美國總統大選。因為選舉結果可能會影響到美國的許多政策,包括預算制定、減赤方案等。
這些不確定性,都會對風險性資產帶來影響。
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