基金投資教學
股市尚未穩定,不必急著抽身債市
資金停泊 首選美元高收債基金
撰文者:符 藍(Flower)
更新時間:2013-04-01
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▲在市場普遍看好股市下,作為分散風險的債券配置,以能兼顧流動性及收益性的高收債為宜。
今年以來, 美國股市漲勢穩健,至3月11日為止,標準普爾500指數漲幅達9.1%;而公債市場卻現疲態,在3月上旬,美國30年期與10年期公債價格連跌6天,創近6年來最長跌勢。這是否意味著捨債取股的「資產大輪動」(big rotation)已經展開?而個人投資者該在此時就將資金重壓在股市上嗎?
的確,自2009年至2012年, 在美國聯準會(Fed)接連推出三輪的量化寬鬆政策(Quantitative Easing;QE)下,使資金大量投入債市,將公債利率推向了歷史低點,而歐債危機又再促使市場資金大舉撤出股市,轉進債市,所以整體債券基金都帶給投資人穩定的高報酬。
但2013年隨著歐美股市升溫,以及預期QE3的結束,資金開始由貨幣基金及公債基金流向股市。只是,筆者認為,目前股市尚未穩定,基於風險分散原則,仍需保留一部分資金在債市,以降低整體資產配置的波動性。但是在股市升溫階段,什麼樣的債券適合作為資金的停泊港?哪一種債券可以相對抵抗市場利率的反轉,以及Fed可能退出量化寬鬆的風險?
預期2013年隨著歐美景氣的好轉,美國公債利率將持續反彈,投資人應該選擇在公債反彈的市場下、債券價格會相對抗跌,甚至仍有機會賺取價差的債券。而以目前市場狀況,筆者認為,美元高收益債市相對適合作為投資人2013年債券資金停泊的債券標的。
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