基金投資教學
股市尚未穩定，不必急著抽身債市
資金停泊 首選美元高收債基金
撰文者：符 藍（Flower）
更新時間：2013-04-01
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公債出現2％虧損 高收益債報酬率仍逾7％
美國長天期公債標的，以安碩巴克萊（iShares Barclays）10∼20年期國庫債券ETF（彭博代碼：TLH）為例，而美元高收益債的表現，就以安碩iBoxx高收益企業債券ETF（彭博代碼：HYG）為代表，自2012年7月以來，市場對歐債疑慮降低後，資金就逐漸撤出公債市場，但至今雖僅8個月，高收益債累積總酬率達7.7%，而公債卻出現2.2% 的虧損。
▲美國公債表現不如高收益企業債券為什麼筆者會建議，在股轉強、債轉弱的2013年，配置在債券的資金可投入高收益債基金？雖然高收益債券是投資信用等級較低垃圾債券組合，但用基金持有，可具有以下特點：
1. 分散信用風險：債券基金高度分散到不同市場或債券，降低單一債券違約風險。
2. 流動性：債券型基金提供贖回機制，可確保投資人能隨時賣出。
3. 配息率高：以安碩美元高收益企業債券ETF為例，在過去12個月的配息率達6.52% ，足以打敗定存和通膨。
4. 在公債反轉市場下，高收益債券相對抗跌：高收益債券的利率是由公債利率加上信用利差所組成， 信用利差隨著景氣好轉而收窄，這部分可以抵消公債利率的彈升，所以整體來說，在景氣與股市往上的階段，相較於公債及投資等級公司債，高收益債券價格在利率反轉的時候是相對抗跌。也可以說，高收益債券走勢是跟股市及景氣有正相關。
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