基金投資教學
股價尚未跟上商品價格，待資金行情推動
經濟復甦 天然資源蓄勢補漲
撰文者：許家綸
更新時間：2013-04-01
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▲深海油田陸續開發使得供給暫時無虞，但卻也墊高開採成本，每桶100美元的高油價將成常態。
相較於去年全球股市拉尾盤，股票基金年末績效一致拉高的態勢下，過去績效動輒20%、30%的能源、天然資源、貴金屬及替代性能源基金，幾乎完全失去了過去的光彩，去年度平均績效僅-10%∼-25%，今年以來也都還是負數，投資人不禁質疑，是否天然資源已經進入長空走勢？
天達環球天然資源基金經理人喬培禮（Bradley George）指出， 原物料價格從2003年受到新興國家需求強勁的驅動開始上漲，但到2011年歐元區經濟衰退，加上中國能否維持高成長動能受到質疑，使天然資源需求開始放緩，業者並進入庫存調整的階段。
不過，由於今年全球經濟確定復甦，市場對於油礦農金的需求也趨向穩定回升，在重新建立庫存的預期下，天然資源雖未到全面復甦的地步，但個別項目預期在今年將有不錯的表現。
今年以來，美國經濟復甦愈見強勁，特別是住宅市場與基礎建設的新需求展露曙光；另一方面，中國城鎮化在新政權順利接班後，將加速審批城市地鐵等相關建設；這些因素都將使特定資源開始復甦。唯一欠缺的「東風」是資金，前兩年投資人在天然資源上受創過重，因此資金要重回此一市場前，仍顯得格外謹慎，不過當需求愈見強勁， 且其他類股漲高後，資金終究會輪動到這個區塊，屆時就有機會推動這些天然資源公司股價上漲。
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