達人開講
從產業趨勢發掘「轉機股」
撰文者：黃嘉斌
更新時間：2013-05-01
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淳安（6283）原為專業筆電薄膜線路加工廠商，這部分一直是賺錢的事業，過去每年大致維持在1∼2億元的獲利，只是轉投資手機按鍵侵蝕本業，不過公司在去年已將手機按鍵廠處分，並且將不良資產（存貨）清除乾淨，造成去年財報虧損，就公司營運現況，最壞的時期已經過去，這是營運好轉的第一個重點。
淳安投入電容式薄膜觸控約在2010年，主要是因為筆電成長趨緩，為公司尋找新的出路，而薄膜式觸控的材料與原來的本業有相仿之處，加上國內歷經金融海嘯之後，多家原生產薄膜電阻觸控公司結束營運，人才四散，也因此延攬不少優秀人才進駐。新團隊的加入，對急需要經驗的觸控產業，有相當大的幫助，因此公司到了去年第4季業績便出現明顯成長，也更積極擴充設備。這是公司積極轉型所得到初步成效的另一個轉折點。
轉機股能否變成長股 可觀察月營收動能
目前在竹北有一條生產線，產能約400k/月（以7吋面板計），竹南廠新設兩條生產線，一條5月試產，第二條線預計7月裝機，合計三條生產線約為1.4kk/月（每月產能約140萬片），估計可以創造每月3億元的營收（目前觸控單月營收在1億元）。淳安將前段完成的感測器送至中國嘉興廠做後段組裝加工，一者便於大陸稅務上的處理；再者，與筆電薄膜線路加工共用廠房便於管理，也可收節省成本之效。
另外，淳安的營運策略是避開價格競爭激烈的中小尺寸市場，全力開發平板市場，目前已切入雙A品牌的供應鏈，國外的前幾大廠也積極洽談中，估計下半年也會有好消息。公司第1季已順利轉虧為盈，估計獲利的動能將逐季倍增，全年EPS有機會來到2∼2.5元的水準。
至於能否達成最終的財務數字，盯緊逐月營收、產能開出進度及新客戶是否持續導入，就是投資轉機股必須做的功課。
產業的轉機帶動相關公司營運的好轉，是轉機股中風險最小的一種，從產業的趨勢研判，今、明2年觸控產業依舊處於高成長，能夠把握這2年的黃金時期，才能在將來勝出。至於轉機股會不會蛻變為成長股？先一步一步觀察逐月營收成長的動能再說吧！
（stock_smart@bwnet.com.tw）
▲處分不良資產後，淳安Q1股價表現出色
學歷：東吳大學企管研究所
經歷：大眾證券投資事業處副總、荷銀光華投信基金經理
現職：專業投資人
著作：《操盤人教你台股大循環操作術》等
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