基金投資教學
債券才女符藍在震盪行情中也有正報酬的投資訣竅
靠債券存身家 配息還幫你繳房貸
整理者：林淑玲
更新時間：2013-10-01
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四、流動性佳：因債券具有還本、付息、價格回歸百元特色，無論債券型基金或債券， 市場流動性很好，想賣幾乎都一定能賣掉。
五、債券報酬率一定比定存高：銀行利率屬於短期利率，債券則屬於長期利率，通常長期利率一定比短期利率高。即使市場升息了，發債機構為了避免市場資金被定存吸走，通常會提供高於銀行的利率來吸引投資人認購。
六、安全性比股票高：當一家公司財務出問題時，因債券屬於公司債務，公司必須先償還，因此債券投資人求償順位比股票優先。例如雷曼事件發生時，雷曼公司的股票變成壁紙，可是債券投資人還能拿回部分投資的錢。
我以前曾經投資股票，後來發現股票賺賠相加後，其實沒賺到什麼錢，後來開始投資債券。我曾試算過，投資股票三年中，只要有一年賠一○%∼二○%，必須連兩年有一八%∼二五%的報酬率，整體績效才能打敗一年只有個位數報酬率的債券。與其在股票市場忙進忙出，不如投資債券，安心又不用花太多時間。
所以，我把八○%資產放在債券。我的理念是：每年報酬不用很多，只要五%∼七%左右，可是一定要正的。要達到這樣的目標其實不難，只要做債券投資組合，以及適當的操作，每年都可以達到這樣的目標。我的做法如下：
步驟1幣別配置》7成美元債、3成非美元債
先從幣別配置做起，70%是美元債券、30%是非美元債券（如澳幣、南非幣、人民幣等當地貨幣債券）。
美元債券部位偏高，是因為美元是國際強勢貨幣，而且走勢比較穩健，不會讓我的投資組合出現太高波動。可是，美元債券配息率通常較低，為了拉高報酬率，我放了30%部位在非美元債券，幾乎是以配息率較高的新興市場當地貨幣債券為主，新興市場貨幣波動雖然比美元大，但在我的投資組合裡資金部位相對較小，整體來說還是穩健，不會因為匯率波動讓投資組合變負的。
步驟2挑選標的》搭配波動高、短天期債拉高報酬
第2步是要找尋配息率不錯、債券價格又相對穩定的債券標的。一般人的投資組合大概8成是配息率高的高收益債，可是高收益債信用風險也最高，在金融風暴的時候債券價格會跌3成∼4成，從100元跌到60 元。所以，我不會這樣做，因為我不會為追求高配息率，而去承擔更高的風險。
我70%的美元債券部位，都放在波動度較低的投資等級公司債，它的配息率有4%，這樣一來，我70%部位的報酬率就有4%。
新興市場當地貨幣債券方面，我覺得配息有3%以上、貨幣長期趨勢向上的就可以了，我比較追求長期投資，不過投資新興市場債券天期要短，因為新興市場的債券市場不是很成熟，長天期與短天期債券（詳見名詞解釋）的配息率差異約1%∼2%，所以買3年期的新興市場當地貨幣債券就可以，獲利風險不必承受那麼久。
債券若以期限長短區分，可分為3種：1.短期債券，期間為1年～4年；2.中期債券，期間為5年～ 1 2年；3 . 長期債券，期間為12年以上。
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