基金投資教學
債券才女符藍在震盪行情中也有正報酬的投資訣竅
靠債券存身家 配息還幫你繳房貸
整理者:林淑玲
更新時間:2013-10-01
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四、流動性佳:因債券具有還本、付息、價格回歸百元特色,無論債券型基金或債券, 市場流動性很好,想賣幾乎都一定能賣掉。
五、債券報酬率一定比定存高:銀行利率屬於短期利率,債券則屬於長期利率,通常長期利率一定比短期利率高。即使市場升息了,發債機構為了避免市場資金被定存吸走,通常會提供高於銀行的利率來吸引投資人認購。
六、安全性比股票高:當一家公司財務出問題時,因債券屬於公司債務,公司必須先償還,因此債券投資人求償順位比股票優先。例如雷曼事件發生時,雷曼公司的股票變成壁紙,可是債券投資人還能拿回部分投資的錢。
我以前曾經投資股票,後來發現股票賺賠相加後,其實沒賺到什麼錢,後來開始投資債券。我曾試算過,投資股票三年中,只要有一年賠一○%∼二○%,必須連兩年有一八%∼二五%的報酬率,整體績效才能打敗一年只有個位數報酬率的債券。與其在股票市場忙進忙出,不如投資債券,安心又不用花太多時間。
所以,我把八○%資產放在債券。我的理念是:每年報酬不用很多,只要五%∼七%左右,可是一定要正的。要達到這樣的目標其實不難,只要做債券投資組合,以及適當的操作,每年都可以達到這樣的目標。我的做法如下:
步驟1幣別配置》7成美元債、3成非美元債
先從幣別配置做起,70%是美元債券、30%是非美元債券(如澳幣、南非幣、人民幣等當地貨幣債券)。
美元債券部位偏高,是因為美元是國際強勢貨幣,而且走勢比較穩健,不會讓我的投資組合出現太高波動。可是,美元債券配息率通常較低,為了拉高報酬率,我放了30%部位在非美元債券,幾乎是以配息率較高的新興市場當地貨幣債券為主,新興市場貨幣波動雖然比美元大,但在我的投資組合裡資金部位相對較小,整體來說還是穩健,不會因為匯率波動讓投資組合變負的。
步驟2挑選標的》搭配波動高、短天期債拉高報酬
第2步是要找尋配息率不錯、債券價格又相對穩定的債券標的。一般人的投資組合大概8成是配息率高的高收益債,可是高收益債信用風險也最高,在金融風暴的時候債券價格會跌3成∼4成,從100元跌到60 元。所以,我不會這樣做,因為我不會為追求高配息率,而去承擔更高的風險。
我70%的美元債券部位,都放在波動度較低的投資等級公司債,它的配息率有4%,這樣一來,我70%部位的報酬率就有4%。
新興市場當地貨幣債券方面,我覺得配息有3%以上、貨幣長期趨勢向上的就可以了,我比較追求長期投資,不過投資新興市場債券天期要短,因為新興市場的債券市場不是很成熟,長天期與短天期債券(詳見名詞解釋)的配息率差異約1%∼2%,所以買3年期的新興市場當地貨幣債券就可以,獲利風險不必承受那麼久。
債券若以期限長短區分,可分為3種:1.短期債券,期間為1年~4年;2.中期債券,期間為5年~ 1 2年;3 . 長期債券,期間為12年以上。
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