基金投資教學
債券才女符藍在震盪行情中也有正報酬的投資訣竅
靠債券存身家 配息還幫你繳房貸
整理者:林淑玲
更新時間:2013-10-01
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透過不同新興債配息率的組合,我30%的非美元部位,目標設定為6% 的年報酬率。將二者報酬率相加:
(70%×4%)+(30%×6%)=4.6%
透過這樣的投資組合,1年就有4.6%的報酬率。
步驟3鎖住獲利》當價差遠高於配息,適時停利
債券是可以賺價差的商品,當價差獲利空間遠遠高於配息率時,我會先賣掉,不會緊抱著債券不放。像去年底的時候,有一檔100美元買進的債券,價格上漲到131美元,我就把這檔債券的部位都賣掉,獲利31%。
把一些賺很多的債券出掉,可以拉高整體報酬率,我從2006年到去年底,每年報酬率(配息+資本利得)有6%∼7%,報酬率超高的。
配息率高於房貸利率
付房貸還能養投資
做債券投資組合還有個好處:每年都配息。我的投資組合每年配息四.六%,這些配息可以拿來加碼或者其他財務運用。像我就拿來還房貸,因為有利差空間。
我手上的資金足夠一次還清房貸,不過我選擇把錢拿來投資債券,目前我的房貸利率大約二%,債券配息率有四.六%,等於有二.六%的空間可以運用,輕鬆還房貸、擁有自己的房子,還有餘力再投資或加碼。
假如大家想參考我的方式,用債券型基金就可以(詳見圖3)。七○%的美元部位裡,可以放四○%在投資等級債券基金,三○%放在高收益債基金;三○%的非美元部位當中,二○%可以放在人民幣債券基金,一○%放在當地貨幣新興市場債券基金。
建議這些基金不必一次買齊、一次到位,可以定期定額或者分批買,因為看起來市場還有波動的機會,有波動時,定期定額對投資人有利。(編按:目前投資等級債券基金配息率約三%、高收益債基金配息率約六%、人民幣債券基金配息率約為三%、當地貨幣新興市場債券基金配息率約五% ,換算下來,整體投資組合配息率為四.一%)
值得注意的是,有些債券型基金的投資內容比較複雜,投資人最好把每一檔基金的月報看清楚,才不會把美元、非美元比重算錯,例如基金裡有投資新興市場當地貨幣債,就要歸到非美元資產。
近期受QE退場影響
分批進場好時機
最近債券市場受到美國QE(量化寬鬆貨幣政策)退場消息影響,價格出現下跌,美國十年期公債殖利率五月以來已由一.六%,一度攀升到二.九三%(統計至九月四日),我覺得現在是很好的時點,因為債券有回歸百元特性,價格遲早會反彈,從這個時候開始分批進場,我覺得賠錢機率不高。
QE若退場,市場利率可能會往上,可是我認為升息速度沒那麼快,投資組合不會急著調整。其實市場升息風險,還比不上國內債券投資人債券標的太過集中的危險,大家很喜歡把主要部位放在高收益債券,一旦遇到市場風險會很危險,建議最好分散一點。
大家喜歡高收益債,主要是配息率高,可是卻不知道債券配息率與債券違約風險有關。通常配息率愈高,就代表該債券違約風險愈高,投資人的風險當然也愈高。一般人習慣用定存利率跟高收益債配息率相比,覺得高很多,可是若跟其他債券比,像投資等級債,其實沒有差很多。想累積財富,長期複利效果比較重要,大家還是不要把資產過於集中在高收益債上,應當成投資組合的一部分,比較穩當。
所謂「債券流動性較差」,是指買賣價差大,通常rating(信用評級)愈差、買賣價差就愈大。例如AAA等級的公債,流動性就很高,大家都願意買,可是若是評等較差的高收益債,買的人少,流動性就比較差。
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