基金投資教學
債券才女符藍在震盪行情中也有正報酬的投資訣竅
靠債券存身家 配息還幫你繳房貸
整理者：林淑玲
更新時間：2013-10-01
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透過不同新興債配息率的組合，我30%的非美元部位，目標設定為6% 的年報酬率。將二者報酬率相加：
（70%×4%）＋（30%×6%）＝4.6%
透過這樣的投資組合，1年就有4.6%的報酬率。
步驟3鎖住獲利》當價差遠高於配息，適時停利
債券是可以賺價差的商品，當價差獲利空間遠遠高於配息率時，我會先賣掉，不會緊抱著債券不放。像去年底的時候，有一檔100美元買進的債券，價格上漲到131美元，我就把這檔債券的部位都賣掉，獲利31%。
把一些賺很多的債券出掉，可以拉高整體報酬率，我從2006年到去年底，每年報酬率（配息＋資本利得）有6%∼7%，報酬率超高的。
配息率高於房貸利率
付房貸還能養投資
做債券投資組合還有個好處：每年都配息。我的投資組合每年配息四．六%，這些配息可以拿來加碼或者其他財務運用。像我就拿來還房貸，因為有利差空間。
我手上的資金足夠一次還清房貸，不過我選擇把錢拿來投資債券，目前我的房貸利率大約二%，債券配息率有四．六%，等於有二．六%的空間可以運用，輕鬆還房貸、擁有自己的房子，還有餘力再投資或加碼。
假如大家想參考我的方式，用債券型基金就可以（詳見圖3）。七○%的美元部位裡，可以放四○%在投資等級債券基金，三○%放在高收益債基金；三○%的非美元部位當中，二○%可以放在人民幣債券基金，一○%放在當地貨幣新興市場債券基金。
建議這些基金不必一次買齊、一次到位，可以定期定額或者分批買，因為看起來市場還有波動的機會，有波動時，定期定額對投資人有利。（編按：目前投資等級債券基金配息率約三%、高收益債基金配息率約六%、人民幣債券基金配息率約為三%、當地貨幣新興市場債券基金配息率約五% ，換算下來，整體投資組合配息率為四．一%）
值得注意的是，有些債券型基金的投資內容比較複雜，投資人最好把每一檔基金的月報看清楚，才不會把美元、非美元比重算錯，例如基金裡有投資新興市場當地貨幣債，就要歸到非美元資產。
近期受QE退場影響
分批進場好時機
最近債券市場受到美國QE（量化寬鬆貨幣政策）退場消息影響，價格出現下跌，美國十年期公債殖利率五月以來已由一．六%，一度攀升到二．九三%（統計至九月四日），我覺得現在是很好的時點，因為債券有回歸百元特性，價格遲早會反彈，從這個時候開始分批進場，我覺得賠錢機率不高。
QE若退場，市場利率可能會往上，可是我認為升息速度沒那麼快，投資組合不會急著調整。其實市場升息風險，還比不上國內債券投資人債券標的太過集中的危險，大家很喜歡把主要部位放在高收益債券，一旦遇到市場風險會很危險，建議最好分散一點。
大家喜歡高收益債，主要是配息率高，可是卻不知道債券配息率與債券違約風險有關。通常配息率愈高，就代表該債券違約風險愈高，投資人的風險當然也愈高。一般人習慣用定存利率跟高收益債配息率相比，覺得高很多，可是若跟其他債券比，像投資等級債，其實沒有差很多。想累積財富，長期複利效果比較重要，大家還是不要把資產過於集中在高收益債上，應當成投資組合的一部分，比較穩當。
所謂「債券流動性較差」，是指買賣價差大，通常rating（信用評級）愈差、買賣價差就愈大。例如AAA等級的公債，流動性就很高，大家都願意買，可是若是評等較差的高收益債，買的人少，流動性就比較差。
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