基金達人
跌深的拉美基金可以進場了
撰文者：蕭碧燕
更新時間：2014-02-01
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美股、歐股展現強勢，最近很多讀者開始問，可不可以進場買美國、歐洲基金？儘管我認為，美、歐、日今年上半年還有上漲空間，但是，這個時候才開始定時定額投資，實在賺不了太多。雖然美國景氣真的好，但股市已經漲多，尤其當這麼多顧問都跳出來說前景看好時，更要小心行情是否已接近高點！
不過，如果是單筆投資歐美基金，可能還有獲利空間。在此，我要強調的是，不要一直去追漲多的基金，而是要開始挪一些錢投資跌深的新興市場，例如大家都不敢碰的拉丁美洲。過去2年放棄拉美、勇敢去追成熟市場是對的，但現在可以反過來定時定額投資拉美了，因為只要景氣復甦確定，新興市場多少都會分到一點糖吃。
拉美基金在金融海嘯之前很夯，因為當時擁有眾多人口和豐富資源的「金磚四國」正步入高速成長，尤其中國大量投入基礎建設，需要很多原物料，所以使得出口原物料的拉美市場備受矚目。儘管當時許多資金進入拉丁美洲開採原物料資源，但是仍趕不上中國的需求，導致原物料物以稀為貴，金屬、能源價格飆漲。在這片榮景下，市場認為拉丁美洲的工作機會增加，每個人收入提高會有更多消費，促進經濟成長，因此股市領先反映。
經過2008年金融海嘯的大跌，中國從過去高度成長進入中度成長，對原物料的強勁需求不再，拉美國家的原物料供給卻處在高峰期，反過來變成供過於求，導致價格應聲下跌，拉美基金也跟著一蹶不振。拉美基金若要重返榮耀，須見到開採量減少、去化庫存，或是有新的需求出來才有可能。說到底就是要看中國臉色，參考指標就是中國的製造業採購經理人指數（PMI）要能一直往上走。
可是，近半年來中國的PMI一直在50.3%∼51.4%間震盪，無法突破52%，對比歐元區的52.7%（2013年12月）、美國的57%（2013年12月），相對是慢的，因為中國政府掌控成長速度不要加快，寧可致力於轉型也不要泡沫化，所以從2013年開始往上的這波行情只會是中度復甦，不可能像2007年時那麼強烈。按美銀美林證券預估，拉美2014年平均經濟成長率約2.2%，與2013年相同。
其中，巴西2014年GDP預估成長2.1%∼2.3%，雖然舉辦世界盃足球賽有利巴西經濟，但是可能會被疲軟的商品行情抵銷。墨西哥受惠對美國出口貿易增加，GDP增幅可望從1.3%回到4.0%，是表現比較好的國家。不過，南美的智利、祕魯仍持續疲軟。至於阿根廷經過2013年的大漲，2014年走勢也將趨緩。摩根士丹利證券則預估，拉美股市2014年可望上揚11%，但是要到下半年才會看到投資效果，因此投資人在投入前，一定要先問自己，是否願意等待。
如果你擔心成熟國家股市一直漲，自己手中的拉美基金卻漲不動，因此會讓你抱不住，建議你把拉美基金投資比重控制在1/3以下，而且是連同東歐、原物料、礦產、資源、能源、黃金等類股型基金加起來的投資比重，應在總投資金額的1/3以下。若是原來投資組合沒有配置拉美基金的人，可以調降其他漲多的基金，將贖回的錢拿去買拉美，例如美國基金比重很高且有獲利，就可以部分停利轉去買拉美基金。
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