達人開講
存股方法簡單，有耐心就能從股市賺錢
黑傑克專欄》股票不用性感 有內在美就好
撰文者：黑傑克（李挺生）
更新時間：2014-09-30
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講巴菲特投資術的書實在很多，還有他自己寫的，筆者已介紹過很多本。以我的淺見，洪瑞泰的《巴菲特選股魔法書》是其中最切合台灣市場實際操作的指南。跟其他巴菲特學不同，洪瑞泰舉的案例，都會歸結到台股實際操作，最容易當學習範本。
老農夫的《我把套牢股變搖錢樹》也提到選股方法，但他的主力在傳述心理建設與執行存股的技巧。若讀者想在選股上修練的話，除了苦讀巴菲特寫的〈波克夏公司年報〉，也可以用《巴菲特選股魔法書》作為參考書。書裡細細講解股東權益報酬率、巴菲特選股基本功的使用方式，另外又導出「盈餘再投資率」，在其他巴菲特書籍沒被介紹過的隱藏關。
檢視盈餘再投資率
可有效避開一代拳王
這個「盈餘再投資率」在會計學跟投資學上面都沒有，是洪瑞泰被台灣這些地雷股，還有從千元股王淪落到票面的慘痛經驗逼出來的選股標準。簡單講，要拿來當存股領息的公司，除了會賺錢、不斷配息之外，投資設備的錢不能太多。以這個標準，台積電就不能當長期投資的標的。
巴菲特自己沒有提過盈餘再投資率，但是他在檢討自己一生最大的投資失誤，也就是「買下波克夏紡織公司」時提到，這家公司的經營者很優秀也很認真，可是產業不對，需要持續投入資本買最新的設備，否則就會被競爭者超過。在經過幾年的垂死掙扎之後，巴菲特完全放棄紡織的本業，把所有資金拿來買其他公司的股票，才創造出巴菲特價值投資法傳奇。這個經驗，讓他完全不碰網路通訊股，避開2000年的科技股股災。
價值投資法因為要長期投資，最大的隱憂就是買到將從巔峰衰退的股王，往往1股就賠掉幾百元、甚至上千元的價差。這種三、兩年就上演一次的悲劇，是短線投機者攻擊長線投資的強力武器。
平民股神蘇松泙就認為長期投資這個概念是最大的風險來源。在《不蝕本實戰操作》，他直接提出「檔數多、張數少，量縮是致勝王道」這個跟存股派完全相反的理念。支持的理念就是績優股有可能碰到產業反轉、公司經營層變動種種讓股王落難的事故，所以要保持靈活退出的身手，才能在股市常勝不敗。洪瑞泰提出「盈餘再投資率」，可以有效規避踩地雷的危機，正面回應蘇松泙的挑戰。
其實條條大路通羅馬，在證券市場賺錢的方法也是百百種，長期投資跟短線操作，都有成功典範可以學習。只是存股這方法簡單，只要肯耐心去做，不須看盤技能，人人都能從股市撈到錢，更值得推廣。
作者：老農夫
出版：Smart智富從本書獲得的投資啟示：
1.挑穩定賺錢、長期配息的公司。
2.避開要不斷做固定投資、買新設備的公司。
3.愈早開始存股票愈好！
本文作者擁有20年專業投資經歷，從外資投顧研究員出發，曾任基金公司產品規畫、基金經理人，2000年創設網路公司，從此脫離上班族生涯，改以創業者角度看投資。2005年赴上海，參與中國的公、私募基金運作，並涉足風險投資。作者自述，在這裡寫的，一定有理論根據、一定有人靠此發財、一定是作者自己繳過學費！但是修行在個人，祝大家發財。
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